基于因子分析和聚类分析不同行业中小企业信用等级问题的研究_张灵莹.pdfVIP

2010 ETP/IITA 2010 International Conference on Management Science and Engineering Credit Rating Analysis of SMEs from Different Industries Based on Factor Analysis and Cluster Analysis Ling-Ying Zhang, Xiao-Yu Liu, and Yi He School of Management, Shenzhen University, Shenzhen, Guangdong, P.R.China Astract—SMEs have played an necessarily important role in China’s economic development. However, their operation and development were perplexed by financing difficulty caused by the credit risk of SMEs. Credit rating was one of measures to control the credit risk of SMEs. This paper applied the factor analysis and k-means cluster analysis methods and conducted a credit rating analysis of 318 SMEs listed on the Shanghai and Shenzhen Stock Exchange in 2008, described the distribution of SMEs from different industries at each credit rank, and comprehensively analyzed credit status of various SMEs combined with their industrial characteristics. Key words—Small and Medium-sized Enterprises(SMEs)；credit risk; credit rating；factor analysis；k-means cluster analysis； industrial characteristics 基于因子分析和聚类分析的不同行业中小企业信用等 级问题研究 张灵莹 刘筱雨 何毅 深圳大学管理学院，深圳，广东，中国 摘要 中小企业一直是我国经济发展中不可忽视的重要力量，但由中小企业信用风险引起的融资难问题一直困扰着它们的经营与 发展，而信用评级技术是对中小企业信用风险进行控制的手段之一。本文以2008 年在我国沪深交易所上市的318 家中小企业为样本， 利用因子分析和K-means 聚类分析方法对它们的信用风险进行评级。对不同行业的中小企业在各个信用等级上的分布特征进行分析， 并结合中小企业的行业特点对各类中小企业的信用情况进行综合分析。 关键词 中小企业；信用风险；信用评级；因子分析；K-means 聚类分析；行业特点 1． 引言 中小企业在推动经济增长，缓解就业压力，促进经济 国内外学者对中小企业信用风险评价进行了大量的探索实 结构调整和推动技术创新等方面起着不可忽视的重要力 践，其中，Jyarnate(1999)用预期效用理论研究中小企业 量。但是，中小企业融资难的问题却一直困扰着它们的经 失信成本，讨论建立失信惩罚机制加大失信成本以减少失 营与发展，其中一个重要的原因是中小企业存在商业信用 信机会；关伟（2004）根据中小企业的信用状况和信用评 缺失，财务信用低，违约率高，效益信用低和融资信用不 估方法的特点，提出了用灰色聚类法来评估中小企业的信 足等信用风险问题，而信用评级技术是对中小企业信用风 用风险；高志（2007）利用SOM 人工神经网络和聚类法设 险进行控制的手段之一。