稳健资产负债管理最优化模型及实证分析.pdf

指 导 小组 成 员名 单 孙 小玲 教 授 摘 要 本 文 提 出一种 新 的稳健 资产 负债 模 型最 优 化 模 型. 该模 型考 虑 了利 率 的不 确 定性 对 未 来 现金 流 、 资金 成 本 和 资产 收益率 的影 响.我 们 通 过 构 建 情 景 树 反 映未 来 的利 率 变 化 的情 景 结构 . 由于 最 优 决 策对 利率 的预测 十 分 敏 感 ，我 们 提 出系 数 预 测 值 可 在 一 定 误 差 范 围 内的稳 健 资产 负债 最 优 化 模 型 . 实 证 分 析 结 果 表 明，从 收 益 与 风 险均 衡 的角度 ，以及 现 金 匹配 效 果看 ，稳 健 优 化 模 型 产 生 的稳 健解 优 于系数 确 定 的优 化模 型产生 的最优 解 . 关键 词 : 金 融优 化 、资产 负债 管理 ，随机 规划 ，稳健优 化模 型 ，实 证分 析 A b st r a e t I