有效市场与人民币外汇市场有效性协整分析_吴建涛.pdfVIP

Vol.25 No.10 Oct.2009 国 际 金 融 有效市场与人民币外汇市场有效性的协整分析 摘 要：文章对 年 月 日 年 月 日的每日数据进行了 协整分析，考察了我 2001 1 2 ~2009 2 20 Johansen 国汇率改革前后与欧盟、香港、日本、韩国、新加坡等国家 地区 间人民币外汇市场的有效性问 ( ) 题；同时，利用国内人民币 月期远期汇率和对应的未来即期汇率数据检验了人民币国内外市 1 场的有效性。研究发现，汇改前人民币与上述国家 地区 货币间存在协整关系，拒绝外汇市场有