并购经营者与并购促成者关系下主并方合作联盟关系契约的研究.pdfVIP

第28卷第2期 科技进步与对策 V01．28No．02 2011年1月 Jan．2011 Science＆TechnologyProgressandPolicy 并购经营者与并购促成者关系下的主并 方合作联盟关系契约研究 边 璐1，扈文秀1，张江朋2 (1．西安理工大学工商管理学院，陕西西安710054；2．西安建筑科技大学管理学院，陕西西安710034) 摘 要：主并方为多方的合作并购是一种新的企业并购形式，当外部潜在收益作用于合作并购联盟时，主 并方的合作并购联盟稳定性会受到威胁。从不完全信息角度分析了合作并购中关系契约作为正式合作契 约补充的话要性，进而系统地分析了关系契约中并购促成者和并购经营者的最优努力与最优转移支付的 选择问题，并给出了并购经营者与并购促成者关系契约的达成条件及相关贴现值的选择准则。研究结论 表明，关系契约中，