实际汇率错位汇率波动性及对制造业出口贸易影响实证分析1978～1998年平行数据的研究.pdfVIP

实际汇率错位 汇率波动性及其对制造业出口贸易影响的实证分析 年平行数据研究 ! !#$%$ 中国对外经济关系论坛 实际汇率错位、汇率波动性及其对 制造业出口贸易影响的实证分析： 1978～1998年平行数据研究W !李广众 !# $% ’’# 摘要 本文利用制造业SITC3位数代码商对不同国家出口的平行数 ! ! 据，采用似不相关估计方法对我国出口商品需求方程系统进行了估计。分析强调实际汇率 风险、实际汇率错位对不同商品出口量的影响，其中汇率风险的回归系数随商品不同、国 家不同而有所不同，汇率错位则在大多数分析中表现为对出口具有不利影响。由于伴随着 人民币汇率水平与（ 或）汇率制度的变动，人民币汇率的错位水平与（ 或）波动性也将发生 相应的变动，因此，本文对此变动的净影响进行了模拟，结果表明不同商品对不同国家的 出口数量将受到不同的影响。 关键词：汇率波动性 汇率错位 制造业出口 一、研究综述与问题的提出 自 年布雷顿森林体系解体以来 各国实际汇率表现出比固定汇率时期更大的波 #$% 动性! 与此同时 工业化国家的国际贸易增长速度明显放缓 由此 汇率政策变量与国际 # # 贸易量之间关系问题迅速地成为国际经济学研究的热点之一# 在汇率风险对出口贸易影响方面 现有研究尚未能够就此问题给出系统 一致的结论 $ # 其中 理论研究方面 和 % $ % $ % $ ’()* +$,- ./012) 3+$, 45562) 750’0(829 3+$: ;0=(9 %3+:% ’3+:等说明汇率风险的增加将对国际贸易产生不利影响# ?15@(99191 %A+::提出 在某些情况下 汇率波动性并不一定会导致企业缩减供给 若出口商品以国内货币计价 则 B 汇率风险上升 企业预期利润也将上升 供给也将随之上升 和 % 也 # C2’’( D1’E2)F()E A++% 认为经济主体风险规避参数的选择不同可以使汇率风险增加产生有利于贸易的结果# G22 和 则从理论上强调了许多因素可能会影响风险与实际经济变量 投资 之间的 H019 %IJJJ % 关系 在实证研究方面 和 等研究均未能 #