黄埔证券报19期(别让中国变成“自动提款机”).pdfVIP

黄埔证券报 目录 热点观察1 经济继续下行 兼并重组迎来政策春天1 别让中国变成 “自动提款机”3 券商观点4 蓝筹估值修复 京津冀概念炒作猛4 反弹能否延续还要看银行股5 尾盘杀跌曝主力三大意图6 轻松一刻7 劝架的亮了7 答疑解惑8 黄埔学堂9 优先股到底是什么9 股票被套牢怎么办11 股市研判之三金叉见底12 其实汉语比英语还难13 投资理财14 余额宝用户实用指南：三大土办法抗击四大行14 黄金T+D交易如何保值15 黄埔股校官方网站： 热点观察 经济继续下行 兼并重组迎来政策春天 受上周五证监会出台的系列资本市场改革影响，叠加京津冀一体化建设升温提振，市场 风格如预料般转换至周期蓝筹股，推升大 盘指数连续第二日放量上涨；但创业板 IPO 门槛降低行业放开下的扩容忧虑挤 压成长股回调。昨日沪综指、深成指各反 弹0.9％、0.4％，创业板、中小板各逆势 下跌1.6％、0.3％。两市跌幅逾5％个股 数近60只，涨停个股数约40只；A股总 成交额环比持稳在2250亿元下方附近。 中信29个一级行业涨多跌少，地产、钢 铁、建材、金融、交运等周期蓝筹领涨， 涨幅达3.0％-1.7％；而TMT、医药、家电等消费成长板块下跌，尤以高估值的计算机、传 媒板块跌幅较重。京津冀一体化、滨海自贸区、新三板主题板块高度活跃。 宏观方面，昨日公布的汇丰中国3月制造业PMI初值继续下行至八个月最低值48.1， 环比显著回落0.4个百分点，且已连续三个月处于荣枯线下方；表明国内经济开局低迷，且 预示经济增速下行趋势未止，更进一步要求政府抓紧出台已确定的扩内需、稳增长措施，加 快重点投资项目前期工作和建设进度，以保持经济运行在合理区间。分项指数显示，产出与 新订单双双分别下滑至近 18、8个月低点，且均已两个月处于荣枯线下方，表明需求疲软下 制造业开工不足；此外，价格指数进一步走低，投入和产出价格指数分别降至近 19、21个 月低位，预示已连续两年负增长的PPI仍面临下行压力，工业企业利润增速或继续回落。PMI 整体回落下，采购、产成品库存均有所回升，就业指数也升至五个月高位，欧美稳步复苏下 新出口订单回升至荣枯线上方，为几项难得的积极信号。 政策方面，继上周五证监会出台包括用于兼并收购支付方式的优先股发行试点办法后， 昨日国务院也出台了 “关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见”，通过加快推进审批 制度改革、改善金融服务、落实和完善财税政策、完善土地管理和职工安置政策、加强产业 政策引导等针对性措施，为以企业为主体的兼并重组营造良好的市场环境。我们认为，兼并 重组是推动当前中国工业去产能金融降杠杆、经济提质增效这一转型升级关键期的重要途 径。通过兼并重组，优化资源配置，提升产业集中度，有助于化解产能过剩困局，最终实现 企业盈利改善，经济提质增效的良好局面。 维持近期策略观点：1）资本市场系列制度改革加速落地，短期或将推进大盘蓝筹与小 盘成长间估值收敛过程，市场风格阶段性或向蓝筹股倾斜；创业板再融资的放开，有助于龙 头公司借助资本市场做大做强。2）经济超预期下行压力显现，稳增长措施已暗地发力，重 点包括房企再融资禁令取消、千亿元铁路项目的批准，预计后续扩大推进节能环保、清洁能 源、通信等基建项目及出台扶持就业容纳器的生产性服务业政策。3）人民币汇率波幅扩大 黄埔股校官方网站： 后继续连跌，短期市场对央行汇率新政的贬值预期上升，国内经济增速回落、中美利差收窄 预期为推动人民币汇率贬值主因，并对以人民币计价的期货、楼市及股市资产价格带来一定 下行压力。4）大盘在触及阶段新低后展开技术弱反弹，但间歇性的利好政策难抵经济下行、 汇率期货价格双跌、信用债风险隐忧、业绩考验季及IPO再度重启在即等多重利空因素， 决定了大盘超跌后弱反弹格局；建议阶段性参与兼具优先股试点发行、高股息率及受益货币 政策趋松的金融地产蓝筹股的估值修复行情；挖掘业绩超预期且具备触网转型、国资改革与 新型城镇化催化剂的大消费龙头，如汽车、家电、医药、食品饮料等行业龙头白马股，及逢 低介入受益于创业板再融资放开的医疗服务