净资产_剩余收益与市场定价_会计信息价值相关性.pdfVIP

2002 年第 4 期 金 　融 　研 　究 No. 4 ,2002 (总 262 期) Journal of Financial Research General No. 262 净资产 、剩余收益与市场定价 : 会计信息的价值相关性 陈信元 　陈冬华 　朱红军 　　摘 　要 :本文运用 Ohlson ( 1995) 剩余收益定价模型考察了上海证券市场 1995 、1996 和 1997 年度会计信息的价值相关性 ,主要研究了剩余收益 、收益和净资产三个变量对股价解释 能力 , 同时还研究了规模和流通股比例在我国证券市场定价中的作用 。本文完全按照 Ohlson 定价理论的要求 ,在经验性估计模型中引入剩余收益变量 。在检验会计信息的解释能力时 , 同时考虑了流通股比例和规模对价格的影响 。研究结果发现 :1. 收益 、净资产 、剩余收益 、流 通股比例和规模都具有价值相关性 ,并且 ,它们相互之间具有增量价值相关性 。2. 与 Ohlson