论中国企业并购中财务协同效应.pdfVIP

[摘 要]企业并购指企业的兼并与收购，是企业实现资本扩张、获得迅速发展的有效途径．兼并包括吸收合并与新设 合并．是指一个企业购买其他企业的产权，使得其他企业失去法人资格的一种经济行为；收购主要是控股合并，指一个企业 用现金、债券或股票等购买另一家企业的资产或股权，以获得该企业控制权的一种行为。财务协同效应是指兼并给企业财务 方面带来的种种效益，这种效益的取得不是由于生产效率的提高而取得的，而是由于税法、会计处理惯例及证券交易等内在 规定的作用而产生的一种资本性效益，是企业并购的动机之一。尽管自上个世纪以来，全球共发生了五次大规模的企业并购 浪潮．但我国企业并购是近几年伴随着国企整顿和上市公司股权收购现象而同时出现的。本文拟从我国企业并购的特点出发 结合当前我国税法、会计处理和证券交易等规则，来探讨我国企业并购中的财务协同效应。 [关键词]并购财务协同效应税法证券市场 论我国企业并购中的财务协同效应 文／刘立刚 陆梅 一．税法规则而产生的财 分配。2、合并企业支付给被合并企业或其股东 下，并购企业有获得亏损避税的可能。控股合 的收购价款中，