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经济科学·2010 年第 1 期 企业存货政策选择的经济后果 ——会计准则变更的经验证据 马文超 吴君民 （江苏科技大学经济管理学院 江苏镇江 212003 ） 摘 要：2007 年起施行的企业会计准则，取消了存货发出成本核算后进先出 方法。国内外相关研究表明，存货政策的选择不会对投资报酬率产生影响，除非 其涉及税收现金流的变化；企业存货政策的选择更多地与债务契约、资产投资特 征等的影响相关。本文将债务契约、资产投资特征、行业等作为控制变量，实证 考察存货政策变更与市场异常收益的关系，结论与现有解释并不一致。准则中存 货政策的设定是否要依赖于“机械性假说”下减少企业利润调节手段的设想？或 许还有更多符合我国体制特征的因素能够解释存货政策选择的动机。 关键词：企业 会计准则 存货政策 后进先出法 一、引 言 财政部于 2006 年 2 月 15 日印发的企业会计准则第十四条规定“企业应当采用先进先 出法、加权平均法或者个别计价法确定发出存货的