萨班斯法案能否改善公司治理.pdfVIP

萨班斯法案能否改善公司治理，根治盈余操纵 国际经济评论 2006 年第 11-12 期 萨班斯法案能否改善公司治理，根治盈余操纵？ 中国社会科学院世界经济与政治研究所 孙 杰 随着现代公司股权分散化程度的不断加强，管理层对公司的实际控制权也随之上升，更 出现了大股东侵占小股东利益等新问题，同时，协调股东、债权人、管理层、客户、供应商、 销售商乃至政府等众多利益相关者之间矛盾和冲突的难度也不断增加，公司治理逐渐成为一 个重要课题。2001 年 12 月，安然财务丑闻使市场投资者对在美国上市公司信息披露的真实 性、对公司治理制度的有效性、对中介机构的独立性、对监管机构的市场监督能力产生了一 系列的怀疑，资本市场陷入了信任危机。在这种情况下，由美国众议院金融服务委员会主席 奥克斯利和参议院银行委员会主席萨班斯联合提出的萨班斯—奥克斯利法案在完成所有立 法程序以后，布什总统于次年 7 月 30 日最终签署了名为《2002 年上市公司会计改革和投资 者保护法案》（以下简称萨班斯法案）。 毫无疑问，萨班斯法案标志着全球资本市场在加强公司治理结构、信息披露和保护投资 者利益的新动向，将对世界各国资本市场监管产生深远的影响，值得认真研究。