大连商品交易所-和讯十大期货研发团队评选投稿.docVIP

大连商品交易所-和讯网十大期货研发团队评选 二、充沛流动性与弱势美元令商品易涨难跌 三、11月美月度报告显示豆类价格仍将坚挺 四、国内豆粕现货坚挺、期货回归、后市补涨 五、技术面：有效突破大三角形上边压力 六、分析结论和操作策略：12月做多豆粕  以史为鉴，温故知新。在期货市场里，历史不会简单的重复，但会相似地重演，笔者从历史数据统计中挖掘出豆类在12月份强弱的一些内在历史规律，结合当前的国内外宏观面和基本面等综合研判，笔者认为12份将是做多豆粕的良机。 一、以史为鉴：12月豆粕强于大豆、豆油，12月豆粕上涨概率高 数据来源：文华财经，18年数据统计 分析豆类品种，无论是做趋势交易，还是做套利，都要分析其强弱差异。那在12月份豆类中究竟谁强谁弱呢？下面笔者从套利的角度分析12月份豆类的强弱。由于国内豆油期货上市时间较短，数据参考作用暂时较小，因此本文选取了美盘豆类三个品种的18年统计数据来分析豆类强弱。从以上美盘豆类比值月度上涨概率统计图发现，美豆油与美豆粕的比值在12月份的上涨概率只有17%，也就是说美豆油与美豆粕的比值在12月份的下跌概率高达83%，从套利角度考虑，12月份应该进行抛豆油买豆粕套利，因此12月份豆粕强于豆油。同理，美豆与美豆粕的比值在12月份的下跌概率达67%，应该进行抛大豆买豆粕套利，因此12月份豆粕强于大豆。综合以上分析，我们可以得出一个结论：12月份豆粕强于大豆和豆油。因此，12月如果要做多豆类品种，可以优先考虑豆粕。那究竟豆粕在历年的12月份中上涨概率有多高？下面我们分析一下。 数据来源：文华财经，10年数据统计 从大连豆粕期货10年的数据统计显示，12月份豆粕的上涨高达78%，为一年中上涨概率最高的月份。综合来看，12月份豆粕强于大豆和豆油，而且12月份豆粕上涨概率是年中最高，因此从历史的角度看，12月份应该做多豆粕。那么今年12月豆粕的涨势是否重演呢？下面我们分析一下今年的市场情况是否支持豆粕的上涨。 二、充沛流动性与弱势美元令商品易涨难跌 美元指数日线图 数据来源：博易大师 从美元指数日线图发现，美元指数仍运行在大下行通道之中。为应对金融危机世界各国所采取异常宽松的货币政策导致全球金融市场的流动性正处于有史以来最为宽松的阶段。美元大幅持续贬值，而美国官方持续施放低息政策信号，特别是美联储在最近一次的利率汇易上坚持零息政策，这都为美元指数的进一步下行打开了通道，进而令全球以美元为结算单位的大宗商品包括资本市场全线跃升。 至少在最近6个月的利率调整周期内，美元还不大可能快速走出贬值通道。流动性充裕，特别是低息美元的借贷成本，仍将为全球大宗商品期货市场提供更多的资本“弹药”。从这个角度看，大宗商品中线易涨难跌。 数据来源：文华财经，24年数据统计 从历史角度看，根据美元指数24年的历史统计，12月美元指数上涨概率只有38%，也就是说12月美元指数下跌概率高达62%。因此，从今年的宏观面结合历史较高的下跌概率看，今年12月美元指数维持跌势的可能性很大。 三、11月美月度报告显示豆类价格仍将坚挺 美国豆类供求均衡表 大豆 百万英亩 　 07/08年度 08/09年度 09/10年度 调整量 　 　 10月 11月 64.7 75.7 77.5 77.5 0 收获面积 64.1 74.7 76.6 76.6 0 　 蒲式耳/英亩　　 41.7 39.7 42.4 43.3 0.9 　 百万蒲式耳　 574 205 138 138 0 产量 2,677 2,967 3,250 3,319 69 进口量 10 13 10 8 -2 总供给 3,261 3,185 3,398 3,465 67 压榨量 1,803 1,662 1,690 1,695 5 出口量 1,159 1,283 1,305 1,325 20 总资用量 93 95 94 94 0 调整量 0 6 79 81 2 总需求量 3,056 3,047 3,169 3,195 26 结转库存量 205 138 230 270 40 平均价格 10.1 9.97 8.00-10.00 8.2-10.2 0.2 (约2.5%) 　　　 千短吨　 343 294 300 239 -61 产量 42,284 39,112 40,235 40,321 86 进口量 141 90 165 140 -25 总供给量 42,768 39,496 40,700 40,700 0 国内使用量 33,232 30,757 30,800 30,800 0 出口量 9,242 8,500 9,600 9,600 0 总需求量 42,474 39,257 40,400 40,400 0 结转库存 294