第三章 外汇市场与外汇交易.pptVIP

第三章 外汇市场与外汇交易 本章教学目的 通过本章学习，学生应了解外汇市场的概念和特点，熟悉外汇交易的基本类型，掌握外汇交易的技巧和方法，初步认识我国外汇市场的运作特点。 本章教学内容 第一节 国际外汇市场 第二节 外汇交易基本类型 第三节 外汇交易技巧 第四节 中国外汇市场 第一节 国际外汇市场 一、外汇市场的概念 二、国际外汇市场的特点 三、零售外汇市场 一、外汇市场的概念 从一国的角度来看，外汇市场是买卖外汇的场所。相应地外汇买卖有两种类型：本币与外币之间的相互买卖和不同外币之间的相互买卖。从全球的角度来看，外汇市场就是各种不同货币彼此进行兑换的场所。 一、外汇市场的概念 狭义上，外汇市场仅指银行之间的外汇买卖行为及其场所，又称批发市场。通常所说的外汇市场就是狭义的概念。银行之间的外汇交易起源于弥补银行与客户交易所产生的买卖差额的需要，目的在于避免由此而引起的汇率变动风险，调整银行自身外汇头寸。 广义上，外汇市场还包括银行与个人及公司客户之间进行的所有货币兑换行为及其场所。这一部分又称为零售市场。 二、国际外汇市场的特点 1．外汇市场是无形市场 外汇市场通常是场外交易市场，没有一个专门的有形场所供交易员们聚在一起兑换货币。交易员们往往是坐在世界各地主要银行的办公室里，通过计算机终端、电话、电传和其他通讯渠道进行联系。 二、国际外汇市场的特点 2.外汇市场是24小时交易的全球最大单一市场 由于时差的存在，各个主要外汇交易中心开闭的时间有所差别，在全球几乎一天24小时都进行着外汇交易。 国际外汇市场分布在世界各地，按规模依次是伦敦、纽约、东京、新加坡、法兰克福、香港、悉尼、苏黎世等。2004年前6大市场的交易额分别占全球外汇交易总额的31％、19％、8％、5％、5%、4%。 二、国际外汇市场的特点 3．外汇市场是以造市商为核心的市场 外汇市场是造市商市场。每天市场上都发生成千上万宗外汇交易，不可避免地会出现外汇供给和需求的临时性不平衡。一些银行随时准备在相互之间就某一种或几种货币进行交易，而不考虑其本身外汇头寸的状况，以保证外汇市场运行的连续性，这些交易并不一定是银行自身的实际需要。从这个意义上说，这些银行相互之间创造了外汇市场，被称为造市商（Market-maker）。 二、国际外汇市场的特点 4．外汇市场存在双重交易结构 在银行间外汇市场上，外汇交易包括直接交易和经纪交易两种形式。 按照传统惯例，在国际市场上银行与外国银行通过电话、电传进行直接交易，在国内市场上银行间的交易往往通过外汇经纪商作为中介间接进行。 二、国际外汇市场的特点 直接交易与通过经纪人交易有本质的区别。直接交易以互惠为基础，交易双方随时准备创造市场：即一家银行相信交易对方将会为其提供市场，与其进行所期望数量的外汇交易；在这个基础上，该银行也保证向对方提供市场，随时准备按后者提出的要求进行交易。 三、零售外汇市场 零售外汇市场是在银行柜台上进行银行与其客户之间的外汇交易。在银行柜台上，会出现因各种目的而需要进行外汇交易的公司和个人，但共同的一点是都需要以外币计价支付或收进款项。在银行柜台上所进行的交易大体有五种类型： 三、零售外汇市场 出口收汇 进口付汇 汇出汇款 汇入汇款 纯粹的外汇买卖 第二节 外汇交易基本类型 一、即期外汇交易 二、远期外汇交易 三、掉期交易 第二节 外汇交易基本类型 外汇交易基本类型包括即期外汇交易、远期外汇交易和掉期交易。2004年全球外汇市场统计显示，即期外汇交易占35％，远期外汇交易占12％，而掉期交易占53％。 一、即期外汇交易 1．即期外汇交易的概念 即期外汇交易（spot exchange deal）又称现汇交易，是指在成交当日或以后的两个营业日内办理实际货币交割的外汇交易。即期外汇交易是外汇市场上最常见、最普遍的外汇交易形式。 一、即期外汇交易 即期外汇交易的交割有三种： ①标准交割（value spot or VAL SP），即在成交后的第二个营业日进行交割； ②隔日交割（value tomorrow or VAL TOM），即在成交后的第一个营业日进行交割； ③当日交割（value today or VAL TOD），即在成交的当日进行交割。 一、即期外汇交易 在国际银行间外汇市场上，最常见的是在成交后的第二个营业日交割。 不同外汇市场上的交割惯例有所不同。在欧美外汇市场上，交割惯例是成交后第二个营业日，但处于同一时区的两种货币如美元和加元之间的交易在成交后的第一个营业日交割；在东京外汇市场上，是在成交后的第一个营业日办理交割；在香港外汇市场上，港币对美元的交易在当日交割，港币对日元、新加坡元、马来西亚林吉特和澳大利亚元的交易在次日交割，港币对其他币种的交易在第