法律_投资者保护与企业自主创新.pdfVIP

2011 9 Sep．  2011 年 月 当 代 经 济 科 学 33 5 Modern Economic Science V ol． 33 N o ． 5 第 卷 第 期 、 法律 投资者保护与企业自主创新 温 军 ( ， 7 10061) 西安交通大学经济与金融学院 陕西西安 : ， 、 ， 2004—2008 摘要 本文在法与金融的理论框架内 研究了法律 中小投资者保护与企业创新的关系 并基于 517 ， R＆D 。 ， 年 家中国上市公司的数据 从 投入和专利申请两个维度进行了实证检验 结果表明 有关中小投资者 ; ， R＆D 法律保护的良好立法与有效实施能够推进企业的技术创新 立法水平的提升 不仅可以增加上市公司的 投 ， ; ， 入 而且能够提高上市公司的技术创新效率即专利申请的数量 执法对企业的研发投入没有显著影响 加强执法 ; R＆D 主要有助于增加企业的专利申请数量 作为司法权力具体行使主体的法院执法对企业的 投入和专利申请均 ， ， 无显著影响 执法对企业创新的促进作用主要体现在证监会的行政执法上 证监会行政执法对企业技术创新的影响 。 。 要显著高于法院执法对企业技术创新的影响 本文还就如何提高上市公司的技术创新能力提出了相应的政策建议 : ; ; ; 关键词 立法 执法 中小投资者法律保护 企业自主创新 文献标识码:A 文章编号:1002 － 2848 － 20 11 (05)－ 0050 － 09 ， ( ) IPOS 保护的历史过程 发现投资者保护法 立法 与 、 一 引 言 ［4］ ; 负相关 而肖珉则实证检验了立法和法律实施与 20 90 ， La Porta ，Lopez － de － ［5］ 世纪 年代 由 权益资本成本的关系 ;肖松以1992 年至2008 年 Silanes ，Shleifer Vishny ( LLSV) 和 等学者 以下简称 中国上市的纵向跨年度数据为样