国际金融之4外汇风险管理.pptVIP

B公司借入这笔款项后，立即与某一银行签订即期外汇合同，按$1=DM2.1140汇率，将该50 000美元的贷款变为马克，共得105 700马克。 随之B公司又将105 700马克投放于德国货币市场（也不考虑利息因素），投资期也为90天。90天后，B公司以50 000美元应收账款还给美洲银行，便可消除这笔应收账款的外汇风险。 3、LSI法 LSI法即提前收付—即期合同—投资法（Lead-Spot-Invest），是具有应收账款的公司，征得债务方的同意，请其提前支付货款并给予一定折扣。应收外币账款收讫后，时间风险消除。然后通过即期合同，换成本币从而消除货币风险。为取得一定的利益，将换回的本币再进行投资。LSI法与BSI法的全过程基本相似，只不过将第一步从银行借款对其支付利息，改变为请债务方提前支付，给予其一定折扣。 例如：德国的B公司在90天后从美国公司有一笔50 000美元的应收货款，为防止汇价波动，B公司征得美国公司的同意，在给其一定折扣的情况下，要求其在2天内付清这笔货款（暂不考虑折扣具体数额）。B公司取得这笔50 000美元货款后，立即通过即期合同换成本币，又消除了货币风险。 在应付账款下的具体应用 在具有应付外汇账款的情况下，债务人同样可以运用远期合同法、BSI法、LSI法来消除外汇风险，其消除时间风险与货币风险的机制与在应收帐款中大同小异。 1、远期合同法 德国B公司从美国进口100 000美元的机电产品，支付条件为90天远期信用证。B公司为防止90天后美元汇价上涨，遭受损失，就与德国某银行签订购买90天远期100 000美元的外汇合同，3个月远期汇率为$1=DM2.1155—2.1205。当3个月美元远期合同到期交割时，B公司付出212 050马克买进100 000美元，向美国公司支付。 2、BSI法 如果上例德国B公司不使用远期合同法，而使用BSI法也可以消除应付美元账款所存在的外汇风险。其程序是：首先从德国的银行借入一笔本币，即德国马克，借款期限为90天；然后与该银行或其他德国银行签订一即期外汇购买合同，以借入的本币——马克购买100 000美元；接着再将刚买入的美元投放于欧洲货币市场或者美国货币市场（或存款、或者购买短期债券……），投放的期限也为90天（暂不考虑利息因素）。 当90天后，B公司的应付美元账款到期时，恰好其美元的投资期限届满，以其收回的美元投资，偿付其对美国公司的美元债务100 000美元。由于通过BSI法实现了应付美元的反方向流动，所以消除了应付美元账款的风险。需要指出的是如果德国B公司在办汇日借款时，外汇市场及其汇率牌价为$1=DM2.1155—2.1205，则B公司应贷进212 050马克以购进100 000美元。 在应付账款条件下，运用BSI法借入的是本币，而不是外币（在消除应收账款外汇风险中则借入外币）；进行投资的是外币，而不是本币（在消除应收账款外汇风险中则投资本币）。同时还可以看出，通过BSI法使货币的流出入完全抵消，消除了全部外汇风险；最后只剩下一笔本币的支出，即以马克向贷款银行偿还借款。 在采取此种方法防止应收账款风险时，如B公司流动资金充裕，不一定非先从银行借款不可，它可利用本身的流动资金、公积金，也可出卖企业保存的国库券等来购买外汇。这样能比从银行借款的成本低，企业利用自有资产购买外汇的成本，即该流动资产所带给它的利息收入。 3、LSI法 上述运用远期合同法消除应付外汇账款的德国B公司也可以利用LSI法消除外汇风险。利用LSI法的程序是先借进一笔金额为212 050马克的本币贷款；其次通过与德国银行签订即期合同，以借款212 050马克购买100 000美元；最后，以买得的美元提前支付美国公司（暂不考虑折扣具体数额）。 从本案例的程序看出，德国B公司消除外汇风险的步骤是先借款（Borrow），再与银行即期合同（Spot），最后再提前支付（Lead），这个程序应简化为Borrow —Spot—Lead，但国际传统习惯均不叫BSL，而叫LSI。 第二次课外练习 人民币未来的趋势分析 要求： 1、字数不少于500； 2、一周后交卷。 4、滑动价格保值条款 在签订贸易合同时，买卖商品的部分价格暂不确定，根据履行合同时市场价格或生产费用的变化，加以确定。 在签订贸易合同时买卖双方应确定滑动公式的主要问题，如： 滑动部分占货价的比例，不滑动部分（管理费用）所占比例； 滑动价格的组成及比例：主要由原材料费和工资两大部分组成； 材料价格指数和工资指数的依据与资料来源等等。 5、物价指数保值条款 即以某种商品的价格指数或消费指数来保值，进出口商品货价根据价格指数的变动相应调整。 三、外汇交易保值法 1、即期合同法 即期合同法是指具有外汇债权或债务的公司与外汇