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地区金融扭曲差异对外资进入的影响 周申1 张亮2 漆鑫3 [内容摘要]随着我国FDI流入量的逐年上升，现行金融体系能否适应外资的大量流入， 已成为国内外学者关注的焦点。本文采用我国1998-2007年间28个省区面板数据，分 析了金融扭曲差异对FDI流入的影响。实证研究表明：地区金融扭曲差异会影响FDI的 流入，但金融扭曲差异对外商直接投资存量的影响程度要小于其对外商直接投资流量 的影响。分地区研究发现：我国东部金融扭曲差异对FDI流入没有显著作用；而中西部 金融扭曲差异显著地抑制了FDI流入，且对外商直接投资流、存量的抑制程度要明显的 大于东部。 金融扭曲差异；外资进入；融资约束 本文得到教育部人文社会重点研究基地 （南开大学跨国公司研究中心）重大项目 “后危机时代的跨国公司投资、国际资本流动趋势与我国外资政策”的资助。 周申 （1970-),男，南开大学经济学院 （天津，300071），教授。研究方向：国际贸易理论与政策、 要素市场。 张亮 （1986-）,男，南开大学经济学院 （天津，300071），博士生。研究方向：国际金融市场、国际 经济学。 漆鑫 （1983-）,男，中国银行间市场交易商协会(北京,100033)，博士。研究方向：金融发展、国 际经济学。 根据EzeohaandCattan 问题，推动非匡 受3和表4分别是！ 值均为0.00)，说明所萑 中括号内是检验的概平1 4：“”“ 中括号内是检验的概率1 观点。外商直接投资i 在1％的检验水平 西、四川、贵州、云南、青海、 @@[1]Prasad,E.andWei,SJ.TheChineseApproachtoCapitalinflows:PatternandPossibleExplanations[J]. 2005,IMFWorkingPaperNo.79. @@[2]Sun,Q.Tong,W.andYu,Q.DeterminantsofForeignDirectInvestmentacrossChina[J].JournalofInter nationalMoneyandFinance,2002,21(1). @@[3]Fung,K.C.GarciaHerrero,A.Iizaka,H.andSiu,A.HardorSoft?InstitutionalReformsandInfrastructure SpendingasDeterminantsofForeignDirectInvestmentinChina[J].JapaneseEcmmmicReview,2005,56 (4). @@[4]Berthelemy,JC.andS.Demurger,ForeignDirectInvestmentandEconomicGrowth:TheoryandApplicationto China[J].ReviewdDevelopmentEconomics,2000,4(2). @@[5]Benassy,A.M.Coupet.andT.Mayer.InstitutionalDeterminantsofForeignDirectInvestment[J].WorldE conomy,2007,30(5). @@[6]Park,A.andK.Sehrt.TestaofFinancialIntermediationandBankReforminChina[J].JournalofCompara tiveEconomics,2001,29(4). @@[7]Allen,F.,J.Qian.andM.Qian.ChinasFinancialSystem:Past,PreeentandFuture[M].EditedbyT. RawskiandL.Brandt,2007,CambridgeUniversityPress. @@[8]Huang,Y.SellingChina:ForeignDirectInvestmentDuringtheReformEra.2003,NewYork:CambridgeU niversityPress.