我国巨额外汇储备形成、影响及对策研究.pdfVIP

锯钎研霆圭考2010-ff--~38期(总第2310期) 我 国 巨额 外 汇 储 备 的 形 成 髹 响 及 对 策 研 究 北京外国语大学国际商学院金融系 范德胜 一 、 引 言 2007年 12月末 ，广义货 币 (M2)余额 40．3亿美 目前 ，我 国外汇储备过 快增长与物 价水平 元 ，比 1996年末增长 16．7％ ；狭义货 币 (M1)余 上涨 已经成为 国民经济 的两大突 出问题 。一 国 额 15．3亿美 元 ，比上年末增 长 21．O％；流通 中 的外汇储备是一 国持有 的可 以用于对 外支付 的 货 币 (M0)余 额 30334亿 元 ，比上 年 末 增 长 货 币和金融资产 。近年来 ，我 国外汇储备屡创 12．1％。消费者 物价 指 数 (CPI)从 2007年 开 始 新高 (见表 1)。1996年底 ，中国外汇储备首次 也一改前几年 的平稳运行格局 ，开始 出现 了上升 突破 1000亿美元大关 ；2001年底跨过 2000亿 势头 (见表 1)。我 国物价水平 的上涨 ，既有总量 美元 的 门槛 ；2006年 2月末 ，外 汇 储 备 达 到 原 因，也有结构性 的原因；既有 国内的因素 ，也有 8536亿美元 ，超过 日本成为全球外汇储备最 多 国际性 的因素和影 响 ；既有需求拉动 的因素 ，也 的国家 ；截止到 2007年底 ，我 国外汇储备 余额 有供给推动 的原 因；还有预期和惯性等原 因。物 为 15282．49亿美元 。伴 随我 国外汇储备高速 价水平 的上升是综合 因素作用 的结果 。本文 主 增长 ，出现 了货 币供 应 量 和物 价水 平 的快 速 要分析我 国外汇储备 的高速增长 的原 因，以及对 增 长 。 货 币供应量和物价水平 的影响 ，同时提 出管理我 我 国的货 币供应 量近年来 增长速度 较快 。 国外汇储备 的政策 建议 。 表 1 1994～2007年我 国相关宏观经济数据 ％ 年份 外汇储备 外汇储备 GDP增长率 CPI增长率 外汇 占款 货 币供应 M2 (亿美元 ) 增 长率 增长率 增 长率 1994 516．2 143．5O l2．66 24．1 268．3 34．53 1995 735．97 42．57 1O．5l 17．1 38．1 29．47 1996 1O5O．49 42．74 9．59 8．3 42．11 25．26 1997 ‘ 1398．9 33．17 8．84 2．8 44．83 19．58 1998 1449．59 3．62 7．84 一O．8 3．47 14．84 1999 1546．75 6．70 7．14 —1．4 7．44 14．74 2000 l655．74 7．O5 13．99 0．4 5．