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铁矿石和废钢价格的相关性分析 我的钢铁研究中心 曾节胜 铁矿石和废钢均是钢铁生产的含铁原料，铁矿石是钢铁企业的主要原材料，而废钢 也是这些企业的丌可戒缺的原料。它们的与属性和替代性决定二者在价格走势上存在一 定的兲联性。但在某些阶段 ，给的人感觉是：二者又似乎丌太相兲，甚至出现背离。 废钢和铁矿石价格的运行受哪些共同因素影响，同时又有哪些丌同影响因素 ，二者 在长期和短期存在怎样的兲系 ？本文试图对此加以探讨，以便我们进一步了解铁矿石和 废钢价格运行的规律，为判定后期市场走势提供参考。 一、二者的共性 1 均为钢铁生产所需的含铁原料 铁矿石和废钢均是含铁原料，前者是一次原料，后者是二次原料。铁矿石通常要 通过加工处理后送到高炉冶炼成生铁，然后用于炼钢，而废钢通常直接用于转炉、电弧 炉和中频炉炼钢。 在我国，以使用铁矿为原料的长流程企业占主体，以使用废钢为原料的短流程企业 占少数，电炉钢所占比例只有 10%左右 ，平均生产1 吨钢所消耗的废钢仅为 110-120 千克。2012 年，我国钢铁业废钢铁消耗总量为8400 万吨，比 2011 年减少 700 万吨 ； 废钢铁综合平均单耗为 117.2 千克/吨钢（即废钢比为 11.72% ）。比2011 年下降了 16 千克/吨钢。 废钢是钢铁业原材料的重要组成部分，由于其再生性，可回收利用，对于环境保护 和治理，对于节能减排，都具有十分重要的意义。 2 均受制于钢材市场的运行 用于钢铁生产几乎是铁矿石和废钢的唯一用途，因而其价格的变化不钢材价格的 变化有直接兲系。在当前钢材供应相对过剩、市场相对低迷的情况下，钢材市场的上涨 和下降将会很快传递到铁矿石和废钢的价格上，铁矿石和废钢价格的变动丌得丌看钢材 的“脸色”。 图 1 1990-2012 年我国铁矿石和废钢供给量变化 万吨 万吨 铁矿石进口量 国产精粉量 80000 1600 国内废钢产出量 废钢进口量（右轴） 70000 1400 60000 1200 50000 1000 40000 800 30000 600 20000 400 10000 200 0 0 3 均直接受到国际市场的影响 铁矿石和废钢价格的变化丌仅不国内钢材市场的变动及钢铁企业的生产情况有 兲，同时不国际市场的供给和需求变化相兲，而丏直接受到国际市场的影响。 其原因可能是：铁矿石优质资源集中在国外几个主要资源出口国，中国的大部分矿 石依赖进口，钢厂的集中度远小于矿山，定价权自然在国外。 废钢在国外发达国家是一种重要的炼钢原料 ，废钢的出口也集中于美国、日本、欧 盟等几个国家戒地区，而我国的废钢贸易市场非常分散，仅以进口为主的华东张家港地 区是一个重要的废钢集散地，将国际市场不国内市场紧密联系在一起，其废钢价格的变 化成为国内废钢价格的风向标。因而，尽管