中央银行5章1.ppt

第五章 中央银行货币政策 货币政策所包含的范围，有广义与狭义之分。广义的货币政策是指政府、中央银行以及宏观经济部门所有与货币相关的各种规定及采取的一系列影响货币数量和货币收支的各项措施的总和。 现代通常意义上的货币政策即中央银行为实现既定的目标运用各种工具调节货币供应量，进而影响宏观经济运行的各种方针措施。 本章要点 中央银行货币政策的目标体系 中央银行货币政策的传导机制 中央银行货币政策的效果分析 知识回顾与准备 货币政策的特点与作用 货币政策最终目标的含义 货币政策工具体系的构成 货币政策有效性的判断 货币政策发展的历史线索 1929～1933年的经济大萧条加快了主要经济体摆脱金本位、通过调控信用货币来刺激经济增长的步伐，凯恩斯理论的诞生则为货币政策成为主要需求管理工具奠定了理论基础。以此作为起点，中央银行的政策框架大致经历了两个重要的发展阶段： 20世纪80年代之前，货币政策更多被赋予追求多元目标的职责，相应也强调运用多元化的手段来实现这些目标； 80年代之后，主要经济体政策框架出现了明显变化，逐步向单一目标(CPI稳定)和单一工具(短期利率)的方向发展，这其中隐含的一个重要假设是，维持价格稳定就可以确保金融稳定，并不需要其他特殊安排。 这种演变背后的逻辑在于 为防止货币当局倾向于实施刺激性货币政策，从而可能导致通货膨胀和系统性金融风险，需要加强对中央银行货币政策的约