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常用公司财务分析 短期偿债能力分析 1）、可偿债资产与短期债务比较 2）、现金流量与短期债务比较 长期偿债能力分析 1）、总债务存量比率 2）、总债务流量比率 资产管理比率分析 应收债款周转率、存货周转率、流动资产周转率、净营运资产周转率、非流动资产周转率、总资产周转率 盈利能力比率分析 销售净利率、资产净利率、权益净利率 市价比率分析 市盈率、市净率、市销率 杜邦分析体系 核心是：净资产收益率 覆盖资产负债表和利润表 三、行业分析 1、行业市场结构分析 完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断 2、行业竞争结构分析 行业内竞争者，潜在竞争者，替代品，供方，需方 3、行业经济周期分析 增长型（计算机行业），周期性（消费品，繁荣时期），防守型（公用事业） 4、行业生命周期分析（由需求状况决定） 幼稚期（数量小，价格高），成长期，成熟期，衰退期（钟表） 行业财务指标分析 四、宏观层面分析 国际经济、国内经济、国内外金融市场、国外政策导向，国内政策导向 五：公司财务分析具体实例 财务指标分析 a.资产负债 b.现金流量 c.利润构成与盈利能力 e.每股指标 f.经营与发展能力 六、业绩评价指标EVA 1、介绍 EVA，经济增加值，是衡量减去资本张勇费之后的企业经营生产的利润，是企业经营效率和及资本使用效率的综合指标。 EVA,经济背景，管理背景 缺陷：未能体现企业绝对价值的增加， Eva是一个绝对指标，不利于不同规模企业的横向比较 Eva的计算是绝对数。 Eva（企业创造的价值）与mva（企业创造在市场的体现） Mva=市值-资本 市值=股票价格*数量+债务资本市值 资本=权益资本面值+债务资本面值。 Eva=税后营业净利润-资本成本 税后营业利润=营业收入-折扣和折旧-营业税及附加-营业成本+其他业务利润+当年计提或冲销的坏账准备-管理费用-销售费用+长期应付款+投资收益-eva税收调整年 资本成本=资本*资本成本率 资本=债务成本+股本成本-在建工程-非营业现金 2、计算 3、案例分析 第二部分 财务报表粉饰 经营业绩—收入利润方面 财务状况---高估资产，低估负责和或有负债 现金流情况---突击制造现金流量，混淆现金流量 常见手段 虚构模拟会计主体 关联方交易 资产重组 地方政府援助 选用不当款及政策 随意变更会计估计