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企业估值系列 企业估值系列之一：过程比结果更重要 人们积累财富的手段主要分为两种，一种是储蓄，一种是投资。随着中国经济的增长和 居民储蓄水平的提高，无论对于企业还是个人，投资意愿和投资规模都在不断提升。虽然投 资的数量和意义对于企业主和老百姓有着天壤之别，但从本质上讲，投资一个数十亿美元的 项目和去股市上买几万元的股票并没有实质性的差异，他们的目的都一样，那就是赚钱。 无论在什么地方投资，无论投资于什么领域，投资总是包含两个形影不离的方面——— 收益和风险。 就像人们对自然、经济等诸多领域内在规律的认识不断深入一样，在市场经济存续的上 百年中，人们对投资规律的认识也在不断加深和成熟，并逐渐形成了一套完善的对投资价值 进行评估的方法，就是我们一般所说的价值评估方法。鉴于投资本质的一致性，估值方法在 市场经济环境下也具有普遍的适用性。作为新兴的市场经济国家，中国投资活动的规模越来 越庞大，投资的复杂性不断提高，引入国际成熟的价值评估方法正当其时。 在实践中，各种投资估值方法在专业投资管理机构中的使用已经非常普遍，但由于缺乏 对估值方法背后各