现金流量法在项目经济评价与矿业权评估中的应用.pdfVIP

管理宝鉴 全国优秀科技期刊 中国工业经济类核心期刊 现金流量法 在项目经济评价 与矿业权评估中的应用 王全生 目前，现金流量法在项目经济评价和矿业权评估 （ ）大于基准收益率 （）时，该项目财务评价 % *+ 中已得到广泛应用。根据建设部第三版 《方法与参 为可行，否则为不可行。财务净现值是指按基准收益 数》及国土资源部第三版 《矿业权评估指南》中有关 率 （公式* ），将项目期内或项目计算期内各年净现 参数确定的原则，采用现金流量法对同一项目进行财 金流量折现到建设期初的现值之和，该指标是考察项 务评价及矿业权评估时，当项目财务评价基准收益率 目在计算期内的获利能力，当财务净现值大于 时， ) 大于矿业权评估折现率时，其项目评价的内部收益率 该项目为可行，否则为不可行。 小于该项目的基准收益率，故出现了该项目财务评价 在矿业权评估中现金流量评估方法采用公式 结论为不可行的问题。为解决上述问题，笔者提出了 （），当折现率 （）确定为一定值时，在项目计算 * *+ 对相关参数选取确定的改进建议。 期内各年现金流量按该折现率折现到建设期初 （或评 估基准日期）的现值之和即为矿业权价款 （或价 一、现金流量法在项目财务评价及矿业权评估 值）。为与项目财务评价对比分析，下文均将现金流 中主要参数的选取对比 量折现到建设期初。 + 现金流量法简介。 *+ 主要参数的选取及对比。 基本公式： 为方便对比，下面以新建煤炭项目为例 （勘查已 - 达到精查）进行分析。 %# ! $ !#% $ # ’ % % $ $ ( ) # % * ( - 现金流入量 （ ）。项目财务评价和矿业权评 ! ! %’( ) ( %# ! $ !#% $ # ’ *+ % , $ # * % * ( 估两者的现金流入量均为销售收入，因此是一致的。 式中： ———现金流入量； ———现金流出量； 现金流出量 （ ）。项目财务评价，现金流出 ! !# !# # % ———第 年的净现金流量； ———财务 量主要包括建设投资、更新改造资金、流动资金、经 ! $