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《国际贸易问题》2011 年第11 期经济热点欧元区主权债务危机分析刘迎霜摘要：欧元区主权债务危机的爆发缘于欧元区分散的财政政策与统一的货币政策之间的二元矛盾；欧元区国家不可持续的社会经济结构模式；全球金融危机的冲击。欧元区主权债务危机从债权安全、国际贸易、汇率改革、人民币国际化等方面给我国带来挑战和机遇。欧洲主权债务危机对我国的总体影响是有限的，我国在近期也不可能出现主权债务危机，可以从欧元区主权债务危机中得到启示：加快经济结构优化调整；规范地方政府融资行为；谨慎开展区域货币一体化合作。关键词：主权债务；金融危机；国际贸易；人民币国际化；区域货币一体化欧元区正经历着其自1999 年成立以来的最为严重的主权债务信用危机。所谓主权债务，是指主权国家以国家信誉作担保，通过发行债券等方式向国际社会所借的款项。由于主权债务大多是以外币计值，向国际机构、外国政府或国际金融机构借款，因此，一旦这些国家的信用评级被调低，就会引发主权债务危机。欧洲主权债务危机祸起希腊，当年希腊为在2001 年加入欧元区达到欧盟规定的财赤率，必须降低自身的外币债务，就于2000 年和2001 年，与高盛签定了一个交叉货币互换协议。这些交易减少了希腊当期的外币计价债务，使希腊2001 年的财赤率达到足够加入欧元区的要求。然而希腊得到这一好处的代价是未来支付给高盛高于市价的回报。换句话说，希腊以未来更高的负债，换取了2