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2011西南财经大学考研会计财务管理复习指引（9）西南财大考研网 / 2010-10-17 2011西南财经大学考研会计财务管理复习指引（9） ???????????????????????????——财务管理考研必会计算题 距离 2011年考研 还有90天，有一些同学可能开始慌了，这是正常的。千万不要以为只有自己没有准备好，其实大多数人在这个时候才真正开始进入状态，也就是开始非常有效率的复习。换句话说，当你开始觉得时间不够了，非常紧张的时候，只要不是紧张得笔都握不稳，那你的复习效率是非常高的，会明显高于几个月前压力不大的阶段。即适度的紧张有利于提高复习效率。压力其实不是个坏东西，正确看待它，有效利用它，关键要调整好心态。大家应尽力保持一个平和的心态,不要太担心考不上的问题,其实想通了读研不是唯一出路,你工作三年学到的经验和技能很可能大于研究生三年的所得,殊途是可以同归的。所以不管以后是读研还是工作,大家都应该好好享受考研这段宝贵的经历。 下面为大家总结一下财务管理必会计算题。我仅仅简略地列出我认为重要的知识点，其中一些公式和详细计算方法，还请大家参阅西南财经大学研招网所公布的参考书目。 1.计算时间价值???时间价值的作用是比较不同时点上的发生额的大小。当两个值发生在不同时间点上时，我们不能直接比较其大小，必须将它们都调整到同一个时点上，才能相互比较。利用时间价值计算，可以将发生在不同点的发生额调整到同一个时点上进行比较。比如计算债券价格、净现值、净现值率、获利指数、内部收益率、差额内部收益率和年收回额等都是时间价值的具体应用。因此，时间价值是财务管理的计算基础。足见其重要性。 查表系数的表示方法为（F/P,i,n）等，第一项表示已知项和未知项，一般已知在下，未知在上，如F/P表示已知现值求终值。n的含义有两种：第一，当涉及现值与终值计算时，表示二者的间隔期。如将2003年初发生的100万调整到2003年末，间隔期为一年。第二，当涉及年金计算时，n 表示年金发生的个数。 计算时间价值，最好画出流量图，这样可以非常直观的理解，能够大大降低求解难度。 2.计算债券发行价格 ?债券发行价格计算为：价格=利息现值+还本现值?其中，票面利率：计算发生的利息用，一般按单利;?市场利率：计算价格(折现)用，一律用复利。?若每年末付息一次时，当票面利率市场利率，溢价发行;?当票面利率=市场利率，平价发行：?当票面利率市场利率，折价发行;?若按半年计息时，利息=年利率×1/2，折现率=市场利率×1/2。?????已知价格可以用内插法倒求市场利率。 ? 3.计算股票价值?股票价值=股利现值+售价现值?当股票长期持有，不转让时，则成为永续年金求现值。?又包括两种情况?年股利相等：价值=年股利/收益率?年股利递增：价值=投资年末股利/(收益率-增长率) 4．关于商业信用折扣的计算 ???放弃折扣成本率=折扣率/(1-折扣率)×360/(信用期-折扣期)。当市场利率大于放弃折扣成本率，应享受折扣，有利之处是付款额减少，不 利之处是占用资金的时间短;当市场利率小于放弃折扣成本率，应放弃折扣，不利之处是没有享受折扣，应支付原价，有利之处是占用资金的时间长。???5.普通股成本、债券资本成本率、留存收益成本的计算(1)普通股成本=当年末股利/[总额(1-筹资率)]+增长率???普通股本计算中，分子的股利不能随意表示，而是指计算当年末股利。普通股成本不仅是发行时计算，发行之后每年也可以计算。每次计算时，分子的股利、分母的股价，都按照计算当年的金额计算。(2)债券资本成本率=[债券票面总额*债券利息率*（1-所得税率）]/[债券发行总额*(1-筹资费用率)] (3)留存收益成本=普通股年末股利/普通股股价+普通股利增长率???留存收益成本所用数据，全都是普通股的，因为留存收益属于普通股股东权益，其成本计算与普通股基本相同，只是没有筹资费而已。6.计算投资收益率 ????投资收益率指年收益占投资的百分比，包括长、短期收益率。一般指年收益率。短期收益率=[价差+股利(利息)]/购价 长期收益率是指使“购价=利息(股利)现值+还本(售价)现值”成立的折现率，一般用内插法求解。? 7．关于批进零出法的计算题?(一)原理：存货储存期计算的目的是分析储存期与利润之间的关系。?(二)计算： 第一步：得到利润与储存期的关系式第二步：再根据问题求解。其中批进零出最后利润=日储存费[保本天-(售完天+1)/2]? 8.计算净资产收益率???净资产收益率是一个非常重要的指标，是杜邦分析体系的核心所在。这个指标的计算是必须掌握的知识点。 净资产收益率=净利/权益=(净利/资产)×(资产/权益)=(净利/收入)×(收入/资