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1.4.1明确企业价值与财务管理目标 目前，国有企业正在加快企业改制工作。单一的国有企业正朝着投资主 体多元化的股份制混合型经济形式发展，经营者与企业职工持股使国有企业 和广大员工真正成为一个命运共同体。国有企业转换经营机制之后，将成为 真正的市场竞争主体与法人治理实体。国有企业建立现代企业制度与国有企 业改制对财务管理目标提出了更迫切更高的要求。财务管理目标是一个重要 的财务理论问题，因为它直接影响到财务理论体系的构建。也是一个不容忽 视的财务实践问题，因为财务目标的规定直接决定了各种财务决策的选择。 在微观经济学中，一般以利润最大化作为企业的目标，并以此展开对企业经 营行为的分析。但在财务理论中，利润最大化目标受到了普遍的批评。股东 财富最大化与企业价值最大化是目前较常采用的财务管理目标。股东财富最 大化可以作为股份有限公司的目标函数，事实上是将企业经营绩效单纯地与 股票市场联结在一起。企业价值最大化是截止到目前财务理论中最为合理的 财务管理目标函数。通过这一目标函数，可以将理财行为与企业的持续发展 紧密地联系在一起，将财务预测技术与财务控制技术有机地联系在一起。所 谓企业价值，是企业未来现金流量按加权平均资本成本进行折现的现值。企 业价值是一个前瞻性质的概念，它反映的不是企业现有资产的历史价值或账 面价值，不是企业现有的财务结构，而是企业未来获取现金流量的能力及其 风险的大小。目前，在证券分析中，越来越多的人士开始关注对现金流量的 分析。这种获取现金流量的能力及其风险程度，首先得知于对企业价值的事 前估价之中，而实现于企业高水平的管理控制中。企业价值最大化的实现可 以保障企业各类投资者如债权人、股东对企业资产索偿权的要求。较为丰裕 的现金流量不仅可以保障对债权人利息和本金的支付，而且可以保证对股东 支付股利的持续增加。同时，企业价值最大化的实现是一个连续的过程，而 不是一个既定的结果。 1.4.2合理的财务管理目标应具备的特征 第一，财务管理目标是明确的，而不是模棱两可的。因为模棱两可的财 务管理目标会导致财务决策评判法则的混乱，以至于难以实施有效的财务控 制，而失控的财务活动对企业造成的不利影响是难以估计的。 第二，财务管理目标可以清晰、及时地对决策的成功与失败进行度量。 只是性质界定明确而无法准确计量的财务目标将很难用于对决策效果的度 量，其有用性也难以体现。比如，所谓社会福利最大化目标即属此类，因为 人们很难去精确度量所谓的社会福利，因而也就很难将其转化为决策判断的 标准。 第三，财务管理目标的运行成本不应太高，否则将抵消掉大量的企业收 益。换言之，如果理财目标的运行成本如对该目标的学习成本、计量成本、 效率降低成本、机会成本等过高，即使其性质极为科学，也应予以修正或替 换为其他的理财目标。 第四，财务管理目标与企业的长期财富和价值的最大化是一致的，即合 武汉理工大学硕士学位论文 理的理财目标应能保障企业持续稳定的发展，人们在运用利润最大化作为理 财目标时，往往以当期利润的最大化作为取舍的标准，造成了理财行为短期 化严重，影响了企业的长远利益。 第五，财务管理目标在企业管理者的可控范围之内。所谓目标，是指经 过一定的努力可以达到的一种境界，因而达到目标的过程应当在管理者的可 控范围之内。换言之，管理人员的行为应当能够决定或影响这一目标的实现 与否。如果规定的目标不可控，事实上就失去了目标在财务管理过程中的重 要作用。 以上五点可作为判断一个财务管理目标是否合理的标准。 1.4.3明确合理的理财目标的重要性 对于企业管理者而言，明确合理的理财目标它有助于科学地进行财务决 策，进行财务决策的过程，实际上是一个选择的过程，而选择行为，将直接 受到财务管理目标的约束，如果没有明确的理财目标，财务决策会由于没有 目标约束而增大其随意性，使得选择过程呈现一种非理性状态，极大地影响 到企业的稳定发展;有助于日常理财行为的高效与规范化，在财务理论中， 日常财务管理常被称为短期财务管理，它虽说对企业的发展不会产生根本性 的影响，但其管理水平的高低也会影响到企业财务状况的优劣，明确了财务 管理目标，可以使理财人员在日常的财务控制中有所依据，保持理财行为的 稳定高效;有助于理财人员科学理财观念的建立，管理人员的管理行为通常 受到两种因素的制约，一种是外在的规章制度、管理模式的约束，一种是内 在的管理观念，观念的形成是一个长期的过程，是理论学习与经验积累不断 交叉、不断磨合的过程但这种观念一旦形成，就成为管理人员面对千变万化 的实务而能够采取高效、科学的管理行为的有利武器，可以从根本上提高理 财人员认识问题、解决问题的能力。 总之，明确财务管理目标，是企业搞好财务管理工作的基本前提。人类 行为的一大特征即是目的性，没有目的的行为是盲目的、