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LME交易规则 一、LME 发展的历史及主要功能 交易所成立伊始，只交易铜和大锡。当时英国对铜和锡的需求很大，需要大量从智利和马来亚（现在的马来西亚和印度尼西亚）进口。为了避免价格起落的风险和船运运输途中的其他风险，交易所确定以三个月为标准交割日期（因当时从马来亚和智利海运至英国一般需要三个月时间）。随着历史的发展，交易所适时适势地逐步增加了新的交易品种和修改交割商品的品质。1981年铜的标准提高至高级铜（high grade），1986年又提高至目前仍执行的A级铜标准（Grade A）.1989年6月，LME把大锡的交割标准提高至目前99.85%。1920 年交易所正式引进铅锌。在此之前为非正式交易。铅的交割标准从开始交易至今基本没有改变。锌锭从引入交易所后几经提高交割质量，1986年正式确定为99.995%。1978年伦敦金属交易所正式引入原铝交易，交割质量标准为99.50%，1987年提高至目前的交割质量 99.7%。 1979 年引入镍商品，1992年，铝合金，1999年5月，白银。但白银目前基本为 OCT 交易，非LME正式交易。2000年4月10日，在铜、铝、镍铅锌锡六个商品基础上创立了LMEX——伦敦金属交易所期货指数。指数交易不能进行实物交割，与股指市场一样。 二、LME会员制度 在不同的会员分类中，圈内会员（RDMS）、二级清算经纪会员（ABCMS）、二级经纪非清算会员（ABMS）是最重要的。圈内会员的数目在今年来已经逐步减少了，目前共有 12 名圈内会员，其中大部分是被源于金属或金融机构的大公司拥有。独有的权利，可以在场内交易。二级清算会员（无论是否同时有清算资格）的引入是为了拓展会员基础以及市场流动性。RMDS、ABCMS以及ABMS是唯一可以向客户出售LME合约的公司。这些公司的代理或者附属公司只有在代表会员公司利益的时候才可以向客户出售这些LME合约，此时会员公司作为合约的交易对手。交易会员除了以客户身份之外没有交易权利。他们选择作为 LME的会员主要是为了成为交易所的有机组成成分。通过会员身份，他们可以收到比如交易所管理条例变动的通知等等，并且可以获悉最新的发展动态。 二级交易清算会员（ATCMS）不能向客户出售合约，但是他们能够清算自己的业务，也作为LME 控股公司的股东。然而绝大部分交易会员并不需要清算设施，仅仅是作为二级交易会员（ATMS）。二级交易会员可以是也可以不是股东。个人以及荣誉会员没有活跃的交易角色，并不是股东。自从2000年未LME重组以后，RMDS、ABCMS以及ABMS和ATCMS被要求成为LME控股公司的股东，LME控股公司是LME有限公司的母公司，后者负责交易所的运行。非清算二级交易会员并不要求成为母公司的股东，尽管他们绝大部分在交易所组织结构重组的时候选择持有LME控股公司的股份。 三、LME 圈内经纪商介绍 联合金属Amalgamated Metal Trading Limited FO AMTL 隶属AMC，世界范围的原材料和半成品供给商，主要集中在有色金属，钢铁及与工业广泛联系的化学制品 巴克莱银行汇票Barclays Bank Pic FO BARC BARCLAYS可以说是最强大的LME场内交易会员，业务重点在所有基本金属、贵金属和能源交易中及相关交易行为，其母公司Barclay为全球性金属机构 里昂信贷Caylon Derivalives FO CLRS 法国金融机构里昂集团下属，主体为LYONNAIS投资银行，涉及石油、贵金属、基本金属、农产品、惹事期货及期权 曼氏金融Man Financial Limited FO MDTL 业务集中于金融期货、能源、外汇、农产品和金属，全球最主要的经纪公司之一，总部纽约，有其自己的投资基金 Metdist Trading Limited F MDTL 隶属法国METDIST GROUP，从事有色金属交易，在东南亚和印度有自己的制造业 Natexis Metals Limited FO NATX 是NATEXIS BANQUES的金属客户经纪服务部门，后者为大型银行，因此在商品金融方面具有强大特权 瑞富海外Refco Overseas Limited FO REFC 多元化的金融服务机构，尤其在风险管理方面，服务涉及到有色金属、金融、农产品，重点在有色金属上 Sempra Metals Limited FO SEMP 隶属SMG，从事金属及相关期货、现货贸易 法国兴业Seciete Generale FO SGEN 母公司兴业银行，旗下FIMAT是全球主要经纪商之一 Sucden(UN) Limited FO SDOK 母公司为