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九江学院会计学院 教 案 课程名称 ：财务管理 编写时间： 年 月 日 授课章节 第四章 第一节 货币的时间价值 目的要求 本章学习难度大，计算方法问题是基础，学习时要认真理解资金时间价值的有关概念和原理；然后要背记有关的公式，理解相关的例题；最后在吃透教材的基础上配合相关习题。 重点难点 资金时间价值的概念、复利的终值和现值的计算 教案内容 第四章 财务估价 第一节 货币的时间价值 一、什么是货币的时间价值 货币的时间价值也称资金时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。 按照马克思主义观点，货币是价值的表现形式，但货币本身并不能增值。只有当投资者将货币投入生产领域才是资本，才能带来价值的增值。 企业资金循环和周转的起点是投入货币资金。企业购买所需的经济资源，然后生产出新的产品，产品出售时得到的货币资金大于投入的货币资金量。 从量的规定性来看，货币的时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 例如：房地产业和家电行业等。 再如，已探明一个有工业价值的油田，目前立即开发可获得100亿元，若5年后开发，由于价格上涨可获利160亿元。如果不考虑资金的时间价值，根据160亿元大于100亿元，可以认为5年后开发更有利。如果考虑资金的时间价值，现在获得100 万元，可用于其他投资机会，如果平均每年获利15％，则5年后将有资金 200亿元（100×1.155200）。因此，可以认为目前开发更有利。后一种考虑投资的方法，更符合现实的经济生活。 二、资金时间价值的计算 终值又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称本利和。 现值又称本金，是指未来某一时点上的一定量现金折算到现在的价值。 终值与现值的计算与利息计算有关，在实际工作中有两种方式计息，即单利和复利。 终值与现值的计算与利息计算有关，在实际工作中有两种方式计息，即单利和复利 （一）单利的计算 单利是计算利息的一种方法。按照这种方法，只要本金在贷款期限中获得利息，不管时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息。 在单利计算中，经常使用以下符号： P……本金，又称期初金额或现值； 第 次 第 页 九江学院会计学院 教 案（续页） I……利率，通常指每年利息与本金之比； L……利息； S……本金与利息之和，又称本利和或终值； T……时间，通常以年为单位。 1.单利利息的计算 单利利息的计算公式为： I＝P×i×t 例1某企业有一张带息期票，面额为1 200元，票面利率为3%，出票日期6月15日，8月14日到期（共60天），则到期利息为： I＝1200×3%×＝6（元） 在计算利息时，除非特别指明，给出的利率是指年利率。对于不足1年的利息，以1年等于360天来折算。 2.单利终值的计算 单利终值的计算公式为： S＝P＋P×i×t＝P×（1＋i×t） 假设例1中带息期票到期，出票人应付的本利和即票据终值为： S＝1 200×（1+3%×）＝1 206（元） 例2假定工商银行的一年期定期存款利率为 6％，某公司现在将本金1 000万元存入银行，采用单利计息，则第一、第二、第三年末的终值（本利和）分别为： S＝1 000×（1＋6%×1）＝1 000×（1＋6％×2）＝1 120（万元） S＝1 000×（l＋6％×3）＝1 180（万元） 即每期得到的利息不参与以后各期计息。 3.单利现值的计算 在现实经济生活中，有时需要根据终值来确定其现在的价值即现值。例如，在使用未到期的期票向银行融通资金时，银行按一定利率从票据的到期值中，扣除自借款日至票据到期日的应计利息，将余额付给持票人，该票据则转归银行所有。这种融通资金的办法称“贴息取现”，或简称“贴现”。贴现时使用的利率称贴现率，计算出来的利息称贴现息，扣除贴现息后的余额称为现值。 单利现值的计算公式为： P＝S－I＝S－S×i×t＝S×（1－i×t） 例3假设例1中企业因急需用款，凭该期票于6月27日到银行办理贴现，银行规定的贴现率为6％。因该期票8月14日到期，贴现期为48天。银行付给企业的金额为： P＝1 206×（1－6％×）＝1 206× 0．992＝1 196.35（元） （二）复利的计算 复利是计算利息的另一种方法。这种方法，每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息，逐期滚算，俗称“利滚利” 这里所说的计息期，是指相邻两次计息的时间间隔，如年、月、日等，除非特别指明，一般计息期为1年。 第 次 第 页 九江学院会计学院 教 案（续页） 1.复利终值 复利终值的计算公式为： S＝P×（1＋i