申通地铁财务报告分析2.docVIP

申通地铁财务报告分析 一、为什么分析申通地铁 2012年4月17日，21世纪财经网上发表一篇文章《2011年A股市场的小作坊》，说明在A股中，有这样一些显得奇怪的企业，他们员工总数在30人以下，甚至坐不满一个教室，堪称小微企业中的小微企业——我们称之为上市公司中的“小作坊”。截至2012年4月16日，A股共有36家小作坊上市公司。其中员工最少的为*ST创智，员工总数才6人。第二少的为ST太光和*ST盛润A，员工总数都是8人，*ST泰复以9人的总数屈居第三。 小作坊上市公司，虽然员工总数很少，但其他指标却不小。以人均净利润来算，*ST盛润A总共8名员工，人均净利润高达1.82亿元；金科股份12名员工，人均净利润0.53亿元；百视通29名员工，人均净利润0.12亿元。当然，亏损的也不少，S*ST聚友人均亏损0.03亿元；ST博元人均亏损0.02亿元；*ST科健人均亏损0.01亿元。以人均市值来算，金科股份12名员工，人均市值高达13.03亿元；百视通29名员工，人均市值6.29亿元，位居第二；*ST盛润A人8名员工人均市值4.56亿元。以人均资产来算，金科股份人均资产30.08亿元，百视通人均资产1.07亿元；科学城人均资产1.02亿元。12人，其中高级管理人员3人，财务人员3人，其他行政人员6人；没有离退休职工。 （二）公司员工受教育程度如下： 具有本科以上学历的有10人，占员工总数83%，其中研究生学历的有3人、中级以上职称6人。而付给高管人员工资达409.18 万元。收入达到2.4亿，利润达到2900万元，净利3000万元。但母公司情况却很差。通过现金流量表看，付给职工的现金5500多万元。科学城的财务会计报告有母公司和合并两种，因此存在以下问题难以确定： 问题：公司所说职工是什么含义？支付给职工的现金又是指支付给谁的？支付给多少人的？为什么营业收入合并的只有2.4亿，而支付给职工的可以达到5500多万元？ 为了分析方便继续寻找更加清晰的财务会计报告。 申通地铁（600834） 报务报告介绍在职员工总数18，公司需承担费用的离退休职工人数6。专业构成为：管理人员 6、行政人员 2、财务人员 6、技术人员 4；教育程度。教育程度类别为：研究生及以上 5、本科 12、大专 1。 2011年度，营业收入7.8亿，利润7300万元，净利5500万元。资产总计17.3亿元。支付给职工的现金388万元。更加方便的是，申通地铁只有一份会计报告，不存在母公司和合并会计报告的问题，我们的分析完全可以立足于《2011年A股市场的小作坊》所报道的信息进行分析。因此选择申能地铁作为分析的对象。 二、申通地铁是一个什么公司 上海申通地铁股份有限公司(以下简称公司)原为上海凌桥自来水股份有限公司，系于1992年5月19日经上海市建设委员会沪建经(92)第432号文批准，采用社会募集方式设立的股份有限公司，公司股票于1994年2月24日在上海证券交易所上市交易。公司原属城市供水行业，经2001年6月29日股东大会决议通过进行资产重组后，于2001年7月25日起正式更名为上海申通地铁股份有限公司，公司变更后属轨道交通行业。公司取得的上海市工商行政管理局颁发的企业法人营业执照号为310000000009752号。公司注册资本为人民币477,381,905.00元。公司注册地为上海市浦电路489号。上海申通地铁股份有限公司主要从事地铁经营及相关综合开发，是我国境内第一家从事轨道交通投资经营的上市公司。公司目前拥有上海地铁一号线28列6节编组电动客车、售检票系统等资产的所有权和自2001年开始的10年经营权，并受申通集团委托，管理一号线的其他非上市资产。一号线是其中投入运营最早、经济效益最好的一条黄金线路，日均客运量在上海所有轨道交通线中位列第一。随着上海轨道交通网络化的逐步形成，公司客流量已经并将进一步表现出良好的增长潜力。 （/stock/express/2012/04/17shtml） 三、对申通地铁财务报告的分析 （一）小马拉大车：申通地铁的员工结构 公司员工情况（《上海申通地铁股份有限公司2011年度财务报告》第21页） 在职员工总数 18，公司需承担费用的离退休职工人数 6 专业构成 专业构成类别：管理人员 6、行政人员 2、财务人员 6、技术人员 4 教育程度 教育程度类别: 研究生及以上 5、本科 12、大专 1 如果我们认为，申通地铁生产性人员是技术人员，那么，4个技术人员所维持的是多大的公司呢？以下数据可以给你一个基本印象： 主要会计数据 2011 年 2010 年 本年比上年增减（%） 2009 年 营业总收入 779,252,774.88 834,215,