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美元指数中长期走势对贵金属趋势的影响 引言：美元指数自去年7月触及84.75高点后，开始了一波大幅回落走势。但目前仍未破中长期的多头趋势支撑位，持续在高位维持窄幅震荡走势。此震荡是正常的筑底过程还是前一波下跌走势的中继形态，对贵金属中长期趋势构成决定性影响。 第二幅图为美指周K线图，我们看到现在美指长期走势上是维持区间内震荡，而中期走势上则仍处于2011年5月份以来涨势当中。图中再加上两根线，一根线是81.5点附近的压力位，美元指数已经在此位置下方运行7个月，一旦往上突破次压力位则将会向长期空头趋势线发起攻击，则将会对贵金属构成中期压制，压迫黄金，白银延续长期空头趋势，持续走向新低。在下方还有一根线，此线是78.6至79一带的支撑区域，构成中期支撑位。如果美元跌破此位置，则表明2011年来的涨势被逆转，美元指数将向75点区间（楔形的下轨）发起攻击。那么，此状况将会对贵金属构成中期利多支撑，促使黄金，白银开始一波至少是周线级别的上涨行情，周期可能持续半年以上。所以，美元指数在震荡7个来月之后，向哪方向发展将至关重要。 我们知道，货币汇率波动最主要的原因即使两国经济实力的对比，或者说两个经济体经济发展的未来走向决定着货币对的走势。那么美元指数中比值最大的欧元与美元的走势是决定美元指数走向的最主要是决定因素。那么下面我们对美国与欧元区经济进行对比来分析未来美元的走势。 美国方面：美国经济自2012年中期后，出现了加速复苏的良好局面，甚至有些产业已经恢复到经济危机前的水平。所以，才有了之后的，美联储在去年12月份的着手缩减QE3规模的动作。但是，美国经济在在持续复苏扩张一年后，开始出现了放缓的征兆。一个是，美国房地产市场在恢复增长两年多后，出现了疲软的走势。新屋开工，营造许可，房屋销售，NAHB房产指数等数据都出现了一定程度的回落。制造业走势亦相差无几，在经济危机之后大幅衰退，然后在美国政府与美联储连续的刺激政策作用下，逐步好转复苏。并于去年上半年到达经济危机后最好状态。但在下半年再次出现疲软的现象，订单减少，库存增加，生产也开始萎缩。服务业方面状态尚可，比制造业相对稳健一些，现在也仍然处在增长通道中。总体而言，美国经济基本上从经济危机中走了出来，开始其自身的增长轨迹中运行。但仍然没有完全摆脱经济危机所带来的影响，复苏道路漫长。美联储在去年末开始转向其货币政策，肯定会持续进行下去。 欧元区方面：2008年经济危机由美国开始，但受到破坏影响最大的地方却是欧元区。欧洲央行可以像美联储一样推出宽松的货币政策来刺激经济复苏，但却不能像美国政府那样通过财政政策来扶植欧元区经济，反而采取严厉的控制财政赤字的措施。欧元区债务问题持续发酵，经济严重恶化，失业率不断刷新历史高位。消费疲软，服务业表现差劲。制造业萎靡不振，在去年中期有所反弹，但下半年再次下行。欧洲央行一再放言将可能进一步降息，不排除推出债务购买计划。 综上所述，在2008年经济危机之后，美国经济比欧元区经济复苏的更快，更好。美国经济现基本从危机中走了出来。而欧元区国家却仍然承受着危机带来的痛楚，在债务问题的泥潭中越陷越深。同时，美联储现在已经开始逐步回收其宽松的货币政策，而欧洲央行则可能继续扩大宽松政策的力度。所以这两方面都决定了美元兑欧元的汇率将长期走强。美元指数将在未来向上突破长期空头趋势压力线，走出大牛市行情。这将促使贵金属延续中长的空头趋势，期间的上涨亦只是小周期的反弹而已。