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由招行可转债风波引发的思考 摘要在2003年10月15日招商银行第一次股东大会上行长马蔚华以到2005年招商银行资本充足率将降到8%以下为由提出拟发不超过100亿元可转换债券的提案并在非流通股股东的大力支持下获得通过此事件一经发生引起金融市场的轩然大波事后一个月国际上权威信用评级公司标准普尔公司对中国四大国有商业银行和八家股份制商业银行进行评级招商银行被评为BBpi级即投机级招商银行信用被大打折扣资本充足率是银行经营稳定性的一个静态衡量方法那是不是资本充足率越高越好呢 关键词标准普尔公司（Standardpoor’s）巴塞尔协议新巴塞尔协议 资本充足率核心资本风险加权资产 正文在2003年10月15日招商银行第一次临时股东大会上包括发行不超过100亿元可转换债券在内的4项提案在非流通股股东的大力支持下全部通过此事件的发生引起了资本市场的轩然大波包括鹏华、易方达、长盛等50多家基金经理以小股东利益被非流通股大股东侵害为由联名反对控告招商银行此举是在资本市场上的恶意圈钱招商银行（600036）股票价格也因此一跌再跌对此招商银行行长马蔚华曾经站出来澄清如果招商银行这次不能发行100亿元的可转换债券那么到2005年底招商银行资本充足率将降到8%以下根本无法满足巴塞尔协议中对资本充足率要求的8%事隔一个月以后国际权威评级机构标准普尔公司（Standardpoor’s）在北京发布了《中国金融服务业展望2004》文中对我国四大国有商业银行及八家股份制商业银行授予长期本地货币公开信息评级农业银行、招商银行、上海浦东发展银行均被评为BBpi级较投资等级低两级被认定为投资存在一定风险那么是什么因素致使招商银行在首次公开发行（IPO）募集107.7亿元以后不到一年的时间内在资本市场上做出如此大的再融资举动呢银行资本充足率是不是越高越好呢本文将从巴塞尔协议以及信用风险角度对此进行简单的讨论 在讨论问题之前首先需要明确什么是巴塞尔协议巴塞尔协议的主要内容和目的以及巴塞尔协议对银行业的意义1987年12月10日国际清算银行在瑞士巴塞尔召开了包括美国、英国、法国、联邦德国、意大利、日本、荷兰、比利时、加拿大和瑞典的十国集团以及卢森堡和瑞士在内的12个国家中央银行行长会议会上通过了全称为《关于统一国际银行的资本计算和资本标准的建议》的巴塞尔协议 巴塞尔协议的主要内容包含四大方面1、资本的构成包括核心资本与附属资本所涵盖的内容强调核心资本应占银行全部资本基础的50%附属资本在全部资本总额中不应超过50%在保证资本内部比例基础上资本对风险加权资产比率应为8%其中核心资本与风险加权资本的比例至少为4%；2、资产按风险的不同等级划分为4级分别以0%、20%、50%、100%加权指数进行计算；3、设定资本衡量标准与目标标准比率；4、过渡期的实施与安排 巴塞尔协议签订的主要原因是20世纪70年代全球性通货膨胀使各国纷纷采取浮动利率使得利率剧烈波动在1974年连续三家大型国际商业银行赫斯塔银行、法兰克林国民银行和英国一以色列银行的倒闭使许多国家客户蒙受了巨大的损失其目的主要有1、统一各国银行监管的标准改善对监管的理解和世界性银行监管的质量；2、采用新的资产风险监管方法使国际银行监管更稳定而有效；3、新的资产风险监管方法力求达到公平而且使其在各国银行使用时表现出高度的一致性以便消除国际银行间现存的不平等竞争的根源 1995年巴林银行的倒闭让我们不得不重新审视1988年签订的《巴塞尔协议》1999年6月巴塞尔委员会发布了关于修改88年的巴塞尔协议的征求意见稿2001年1月巴塞尔委员会出台了《统一资本计量和资本标准的国际协议（草案）》该协议草案涵盖了信用风险、市场风险和操作风险的三大风险和资本充足比率、外部监管和市场约束的三大支柱对1987年的巴塞尔协议进行修改与补充修改的主要内容包含两点1、增加银行面临的金融风险的种类使更加贴近市场状况对总的风险加权资产的计量增加了目前可以计量的其它风险；2、鼓励银行建立以内部评级法（IRB）为核心的风险管理体系 由此可见巴塞尔协议确立的风险资本比率是现阶段银行取得从事跨国金融业务公认资格的必要条件同时也是衡量各国银行资产状况和信用等级的重要指标之一它将直接关系到各银行在国际金融市场上的融资、筹资能力影响到银行的竞争水平违反《巴塞尔协议》的银行将会受到同行业的鄙视与谴责使得违章者的信用等级下降在国际金融市场上的阻力也将加大甚至是寸步难行 表1“巴塞尔协议”内容对照 项目名称对照资本资级对照 我国用品巴塞尔协议用名我国用名巴塞尔协议用名 实收资本实收资本核心资本核心资本 盈余公积公开储备核心资本核心资本 资本公积重估储备核心资本核心资本 未分配利润公开储备（含非公开储备）核心资本核心资本（含附属） 货款呆帐准备普通货款损失准备金附属资本附属资本