市场相对谨慎,债真期货尾盘下跌.docVIP

市场相对谨慎，国债仿真期货尾盘下跌 摘要 周银行间同业拆借及质押式回购利率多数走低周三银行间现券中长端收益率走升 一、今日提示 新债发行：8月8日，有13国开31(增2)（计划发行60亿元，票面利率4.17%）、13国开30(增2)（计划发行60亿元，票面利率4.0866%）、13国开29(增2)（计划发行60亿元，票面利率4.0205%）、13国开28(增3)（计划发行60亿元，票面利率3.9799%） 简评：据悉，金改方案是按照郭树清的思路，由山东省金融办起草。这份金改方案是一份非常系统的方案，有关于扩大信贷市场资金投放、加快发展直接融资、打造区域股权交易市场、建立要素市场交易平台、发挥期货市场功能、扩大保险服务领域、发展地方中小金融机构、大力培植省内银行、证券、保险、期货、信托等金融骨干企业、健全金融中介服务、引导民间资本阳光化、规范化发展等，涉及到方方面面。 简评：延续上半年的低迷，受多重利空影响，债券基金下半年伊始依旧表现不佳。截至8月5日，493只开放式债券基金下半年以来整体上涨，同期平均涨幅为0.14%。有215只基金同期业绩出现亏损，数量占比为43.6%。其中，长盛同丰分级债券以2.08%的跌幅，在上述所有基金中跌幅最大，紧随其后的是中海惠裕分级债券，同期跌幅也达到2.05%。 中债资信评估公司发布报告指出，目前中国经济仍处于弱势复苏阶段，经济下行压力较大，企业的信用风险也在不断积聚，最突出的表现是近期不少评级公司一改过去的只升不降，开始大量的下调评级。据统计，今年以来，评级机构下调了43家发债企业的主体评级，评级展望下调的有32家，列发入观察名单的有3家，一些降级债券的价格出现大幅下跌。 简评：消息人士称，央行内部正研究在外管局、中投公司之外，新设部门管理并投资中国3.5万亿美元外汇储备的可行性。据悉，央行行长周小川个人倾向于在央行内部设新部门，或设立一个直属央行的新独立机构负责外储投资三、现货市场 （一）货币市场 1. 央行公开市场操作 周（8月日），央行开展逆回购操作，期限为7天，中标利率为4.00%，交易量为120亿，逆回购到期170亿，相当于央行净回笼50亿。 数据来源：wind，鲁证期货研究所 2、银行间货币市场 周三，质押式回购市场共成交6438.41亿元。较上交易日下跌约1.48%。 数据来源：wind，鲁证期货研究所 （二）债券市场 1、流动性较好的可交割券 8月7日，银行间债券市场中流动性较好的可交割券为13附息国债08，13附息国债08当日成交0.1亿元，加权平均收盘价收97.3197。 流动性较好的可交割券走势图 数据来源：wind，鲁证期货研究所 2、国债收益率 周三（8月7日），7年国债续发招标，130015，加权中标利率3.7164，边际中标利率3.7603。 数据来源：wind，鲁证期货研究所 四、期货市场 周三（8月7日），国债期货仿真交易合约全线走低，三种合约当日累计成交约4.84万手，成交量较上一交易日减约5%。 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 理论价格 基差 TF1309 95.978 -0.1934 22,905 88,492 99.8893 1.9772 TF1312 95.978 -0.1477 12,394 44,985 97.8159 1.8249 TF1403 95.998 -0.1892 13,091 30,511 98.0226 1.9113 数据来源：wind，鲁证期货研究所 相对流动性较好的可交割券130008.IB与TF1309的基差 数据来源：wind，鲁证期货研究所 五、后市研判及投资建议 资金面，周三（8月7日），中国银行间同业拆借及质押式回购利率多数走低，仅银行间质押式回购利率隔夜品种微幅上扬SHIBOR整体下行。此前一日，央行公开市场进行120亿元7天期逆回购操作，同时有170亿元7天期逆回购到期，因此单日净投放资金50亿元 现券市场，周三财政部招标续发行的300亿元人民币七年期固息国债，中标收益率为3.7164%，延续近期中长期新发国债收益率偏高的进程。周三（8月7日），国债期货仿真交易合约全线走低，三种合约当日累计成交约4.84万手，成交量较上一交易日减约5%。短期市场心态相对或  五、附表 可交割国债的转换因子 债券简称 债券代码 转换因子 TF1309 TF1312 TF1403 05国债12 050012.IB 2020/11/15 - 1.0403 1.039 08国债03 080003.IB 2018/3/20 - 1.0424 - 08国债18 080018.IB 2018/9/22 - 1.0299 - 08国债25 080025.IB 2018/12/1