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水产养殖企业的长期投资决策 一、投资项目的可行性研究 （一）可行性研究的含义和特点 含义：是对准备投资项目的先进性、合理性、适用性和可能性进行综合分析和论证，以达到最佳经济效果的一种工作方法。也称可行性分析。 可行性研究的特点： 1、综合性 2、预见性 3、动态性 4、实用性 （二）可行性研究的时期和阶段 可行性研究共划分为投资前时期、投资时期和生产时期。重点在投资前时期。 可行性研究一般分为四个阶段： 1、投资机会研究阶段 2、初步可行性研究阶段 3、详细可行性研究阶段 4、评价和决策阶段 可行性研究阶段和要求 （三）可行性研究的内容 渔业投资项目可行性研究内容一般包括： 项目提出的背景和根据； 项目的目标、规模和要求； 市场研究、技术选择、工程条件、项目投资、生产费用、经济分析、经济效果评价等。 二、投资决策的经济效益评价方 法 （一）静态分析法 1、直接经济效果指标 （1）单位生产能力投资额 =投资总额/新增生产能力 该指标主要反映投资的节约程度或浪费情况。指标值越小，投资效果越好。 （2）固定资产形成率 =新增固定资产价值/投资总额×100% 这个指标表达的是投资转变为固定资产的比重。 （3）单项工程造价 一个较大型项目一般都可以分解成若干个相对独立、能够单独施工和核算的小项目，这个小项目就是单项工程。 2、最终经济效果指标 （1）百元投资产量或产值 （2）投资回收期=投资额/年等额回收额 如果每年的回收额不等，可以逐年累计汇总，再同投资额相比较，直至把投资额回收为止的时间，就是投资回收期限。 举例： 某项目三种投资 单位：万元 各方案投资回收期简易计算法 单位：年 （3）投资年收益率 =平均年盈利额/投资额×100% 投资年收益率与银行年利率比较，尤其是在使用贷款时与贷款利率的比较，是决定项目是否应该上马的重要依据。 例：某县拟修建一座小型水库，总投资要120万元。水库灌溉农田每年可增加收益18万元，水库防洪每年可减少损失6万元，因修水库占用耕地和淹没道路每年损失约3万元，水库建成后每年的营运管理费用约1万元。求该项目的投资回收期和投资年收益率。 解：该项目建成后每年的纯收入为 18+6-3-1=20（万元) 投资回收期=120/20=6（年） 投资年收益率=20/120×100%=16.7% 3、年计算费用 年计算费用是项目建成后每年的营运管理费加上每年应收回的投资额。 例 某养殖场拟建一座引水泵站，并设计出甲、乙、丙三个方案。各方案的投资额和泵站建成后每年的营运费用如下表所列，如果要求7年回收全部投资，应当选取哪个方案？ 某泵站三个投资方案的比较 解：由表中数据可以算出各方案的年计算费用 甲方案 40+（350÷7）=90（万元） 乙方案 20+（420÷7）=80（万元） 甲方案 15+（490÷7）=85（万元） 乙方案年计算费用最低，应作为首选方案。 （二）动态分析法 （也称贴现法） 1、资金的时间价值 资金在周转运动过程中会发生增值，就是资金的时间价值。其表现形式之一是利息。 利息的计算方法有两种：单利和复利。 （1）单利。就是只有本金生息，而利息不计息。S=P(1+ni) (2)复利。就是本金和利息都同样计息。复利充分体现了资金的时间价值。 用公式表示n期后复利计息的本利和为 S=P(1+i)n 目前国际上广泛采用的衡量货币时间价值的方法有三种：复利终值、现值和年金。 （1）终值。指一笔资金，按一定利率，存满一定时间，到期一次获得本利和的总额。 S=P(1+i)n 式中：S—以复利计算的本利和（终值） P—本金。 i-年利率。 n-时期数（长期投资一般以年为单位） 例 向银行借款10万元投资一水产增殖项目。银行贷款年利率为7%，计划5年后一次偿还，求到期应偿还多少万元？ 解：已知：P=10，i=0.07，n=5，求S S=P(1+i)n =10×(1+0.07)5=14.025（万元） P63—例3-4 现值。指若干时期后才能得到或需要支付的一笔资金，折算为现在的现金额。这种提前付现款的活动称为贴现。 P=S/(1+i)n 式中：S—n年后可得或需付的资金额。 P—该资金额折算为现在的现金额（现值）。 例 某企业计划通过认购国库券，在5年内积累起100万元资金，如果国库券的年利率为5%，那么该企业现在应认购多少国库券？ 解：已知：S=100，i=0.05，n=5 P=S/(1+i)n =100/(1+0.05)5=78.35（万元） P63—例3-5 （3）年金。原意指在若干年内每年