2010年IPO律师排行.docVIP

TOTOO% H/ R$ b2 E1 j新财富中国最佳投行-2010A股IPO业务律师事务所排名在集中度极高的中国发行人律师市场，由于发行人律师在创业板与中小板项目上定价能力更强，费率更高，在主板融资20亿元和在创业板融资5.7亿元，发行人律师获取的收益相等。聚焦于中小企业IPO业务的国浩，因此在2010年超越大项目为主导的金杜，IPO业务收入位居第一。 作为对“新财富中国最佳投行”排名的完善，《新财富》今年首次对涉及A股IPO业务的发行人律师进行评价，并推出发行人律师市场份额TOP25、发行人律师定价权TOP25两份排名（表1、2）。6 d: n: Z; k??g1 a2 Z/ }; y8 g5 X1 i$ x+ N( V7 D4  X2 P: h# c% {* N: _ } OSince 2000 - 致力于中国法律青年职场、留学和生活的资讯传播！　　在排名指标的选取上，我们放弃了易受多重因素影响的IPO项目数量、通过率等指标，而通过计算各律师事务所的IPO业务收入、费率（律师费用/实际筹资额）等指标，综合考察各家律所的市场份额与定价能力，从而更能彰显排名的科学性与参考价值。从这两份榜单中，我们可以解读出中国发行人律师市场正在演进的种种变化。Since 2000 - 致力于中国法律职场、留学和生活的资讯传播！; j+ B% }9 M/ {5 G1 P4 L/ b n  ~, ?+ s8 [$ V, I6 L4 S4 h6 aLLM,LSAT,JD,出国,留学,TOEFL,雅思,美国,土兔,TOTOO,TOTOOLAW,外所,律师,美国,英国,工作,法学院,澳大利亚发行人律师市场高度集中，北京律所地位松动9 H7 N$ [ R1 I$ j) w　　2010年，中国的发行人律师从A股349宗IPO业务中共赚取4.58亿元，但全国只有82家律师事务所从中获益，可见，这是一个集中度相当高的市场，这主要表现在三个方面。6 r, z6 U0 \5 ^5 q3 a　　其一，地域集中度高，北京律所占有绝对优势。北京律所的地理优势毋庸置疑，它们垄断了2010年证券律师收入的62.17%，由北京律所提供上市法律服务的公司IPO融资额占了77.76%（表3）。但是，相比往年，北京律所在发行人律师业务上的一统江湖地位已经有所松动。2010年的204宗中小板IPO项目中，有92宗流出北京；117宗创业板IPO项目中，有42家落入北京之外的律所；而28宗主板IPO项目中，仅有3单外流，这显示北京律所虽然还控制着绝大多数的主板IPO地盘，但在中小板和创业板市场的垄断地位明显下降。 TOTOO) I??|4 A8 I W. T* B+ i+ k% Y7 y G! \+ _1 oTOTOO　　其二，品牌集中度高。IPO收入排名居前的国浩、金杜、中伦、天银、国枫等5大律所，占据了IPO市场40.82%的份额，前10名律所则占58.35%的份额，前25名占79.99%的份额。　　其三，2010年，共有110个IPO项目集中在22位律师手中。其中，北京天银律师事务所的朱振武律师操盘了神剑股份、双箭股份、大北农、青龙管业、东光微电、双龙股份、太阳鸟、中国化学、齐星铁塔等9个IPO项目，成为参与A股IPO业务最多的证券律师。此外，金杜的唐丽子、康达的鲍卉芳、国枫的张利国、锦天城的章晓洪、国浩的徐旭青也均取得了不俗的成绩（表4）。Since 2000 - 致力于中国法律职场、留学和生活的资讯传播！- Q# a# n0 x$ QSince 2000 - 致力于中国法律青年职场、留学和生活的资讯传播！0 s5 w3 ^; | s0 K/ ?　　为什么国浩的市场份额( b- [9 p# L) v% |　　超越了金杜？ H; i) Z; x4 dTOTOO　　2010年的中小企业IPO大潮也在改写发行人律师市场的格局。与2010年主板IPO项目仅占8%相对应，发行人律师这一年仅有15.7%的收入来自主板IPO项目，其余84.3%均通过中小板和创业板IPO赚取（图1）。由此带来的变化，是在2010年的市场份额排名中，上一年的第二名国浩律师事务所超越了原来的冠军金杜律师事务所，摘得第一。这两家实力不分伯仲的大律所，为什么会调换位置？TOTOO/ X??V# W9 e- s1 n0 G　　首先对比国浩与金杜所操作的IPO案例中主板企业和中小企业的比例。从数量看，国浩2010年共参与41单IPO，仅有1家是主板公司；而金杜的27宗IPO业务中，有5家是主板公司，占18.5%。从融资额看更明显：国浩服务的1家主板公司IPO融资26.3亿元，仅占其所承担IPO项目融资额的6.4%；而金杜服务的5家主板上市公司融资额302亿元，同样的占比为55%。无疑，分别聚焦于