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分析创业板对中小企业发展的意义 【摘 要】文章针对我国中小企业发展现状提出创业板市场对于中小企业发展的促进作用，并提出中小企业应对创业板市场的建议。 【关键词】创业板；中小企业；融资；品牌 创业板市场（growth enterprise market，gem），又称为二板市场（second-board market），是指专门协助高成长的、主板以外的、暂时无法上市的、新兴创新公司，尤其是中小企业和高科技公司筹资并进行资本运作、提供成长空间的证券交易市场。创业板市场在资本市场中占据着重要的位置，是对主板市场的有效补给。创业板市场设立的主要目的是为新兴中小企业，尤其是高科技企业提供融资途径，帮助其发展业务，扩展业务。 一、我国中小企业发展现状存在的问题 （1）融资渠道缺乏。进入证券市场门槛较高，投资创业体制不健全，公司债券发行存在准入障碍，中小企业很难通过资本市场进行公开筹集资金，致使我国中小企业直接融资和间接融资结构失调；中小企业信贷活动存在所有制歧视现象，即民营企业相对国有企业更难获得贷款，导致两极分化现象越来越明显。（2）企业治理结构不规范。目前我国中小企业公司治理结构中主要存在着中小企业内部治理结构中出现的“家族化”，主要表现在所有权与经营权出现高度合一以及企业内部形成差序格局的等级制度方面；企业内部机构设置不健全。（3）内部控制不健全。中小企业的发展很大程度取决于内部控制的建设完善与否。但当前，我国中小企业内部控制存在如下问题：企业负责人内部控制意识淡薄，内部控制观念差；会计基础工作不规范，财务制度不健全，内部控制方法不规范等等。 二、创业板对中小企业发展的促进作用。 （1）拓宽了中小企业的直接融资渠道。融资难一直是中小企业发展过程中最突出的问题。据了解，就中小型企业成长规律而言，一般都具有“三高”特点：高风险性、高成长性和信息的高度不对称性，正是这一成长规律决定了中小企业融资困难。一方面由于绝大多数中小企业没有抵押物，因此他们很难在银行得到信贷支持；另一方面中小企业的融资需求又很旺盛。这就决定了在中小企业在成长过程中，直接融资比间接融资更适合其成长的特点。创业板的推出对中小企业而言是“雪中送炭”。（2）为中小企业解决根本矛盾，提高个体社会地位。中小企业数量上占绝对优势，是经济增长的巨大动力、科技创新的重要力量和提供就业的主要渠道。但中小企业普遍规模较小，容易破产倒闭，资金缺口大，而且中小企业最为缺乏的是长期性的资金来源。建立创业板市场是完善中小企业直接融资体系的重要项目，是被实践证明的解决中小企业整体重要地位和个体弱势地位矛盾的根本途径之一。（3）加速中小企业科技创新步伐，扩大竞争实力。创业板市场以其独特的激励机制加速了中小企业由初创到成熟的进程，使得许多企业由家族式、合伙制等低级形态迅速转化为标准化规范化的现代企业形态，并且大大提高了企业的社会知名度，提供了宽广的企业投资、技术创新、研发生产的机会和空间，从而推进了高新技术企业超常规发展，造就大批超大规模企业。 三、中小企业应对创业板的建议 （1）转变融资理念，树立规范运作意识。创业板市场是一个高成长、高智力、高投入、高风险、高收益的市场。中小企业要尽快转变融资观念，加强通过资本市场进行直接融资的认识，利用多种融资渠道、融资工具，并加大资本运营力度。创业板的一些要求会在短期内给中小企业带来约束，但从长远来看，企业要持续发展，就要让企业建立现代管理模式，完成向股份有限公司的转变。（2）及时披露信息，积累企业信用度。企业进入创业板市场，定期向利益相关者提供全面准确透明的财务信息，一切活动都得按市场的规则运行。因而，这就需要企业建立规范的企业财务制度和信息披露制度，坚持诚信为本、耐心服务的原则，形成重合同、守信誉的意识和良好的企业信用文化，才能得到社会投资者的认可，才能获得持续的融资。（3）比较成本收益，选择最优融资渠道。中小企业应该根据自身特点和风险倾向寻找合适的融资渠道，而不是一味地追逐创业板市场的热潮。由于创业板虽然能为有良好发展前景的中小企业带来利益，但同时也存在一定的风险。对于那些难以获得商业银行间接融资，又不具备主板上市资格的中小企业来说，创业板为其提供了一个很好的融资渠道。但是，从融资对象来分析，这个过程的风险性也是很大的，有可能几年下来融资并不能成功。因此，对中小企业来说，创业板市场融资并不一定就是最优的选择。中小企业要明确主营业务，强化核心优势，比较多种融资渠道的优劣，做出理性选择。 参考文献 [1]李侠．创业板：为中小企业融资打开方便之门[n]．金融时报．2009 [2]闻岳春．创业板给中小企业迎风冲浪的机遇[n]．证券时报．2009 [3]惠琦．浅析中国创业板[j]．企业导报．2009（5）：12 [4]付毅飞，杨纯．创业板给科技中小企业带来什么？[