我国FDI概况及跨国并购案例研究.ppt

我国FDI概况及跨国并购案例研究 3. 2. 1. 目录 我国对外直接投资概况 给我国企业的启示 我国企业跨国并购案例 4. 我国对外直接投资概况 1、对外投资流量情况 9月6日，商务部、国家统计局、国家外汇管理局近日联合发布《2010年度中国对外直接投资统计公报》显示，2010年中国对外直接投资净额为688.1亿美元，同比增长21.7%，并且连续9年保持增长势头。投资量创出新高，首次超过日本、英国跃居全球第五。 1990-2009年中国对外直接投资流量情况 资料来源：1990-2001年中国对外直接投资数据摘自联合国贸发会议世界投资报告，2002年-2009年数据来源于中国商务部统计数据 2、对外直接投资的区域选择情况 2002-2007年中国对外直接投资流向分布图 单位：万美元 2009年中国对外直接投资流量地区分布 单位：万美元 2009年中国境外企业在世界各地区覆盖比率（%） 至2010年末，中国在全球178个国家（地区）设立了境外企业，投资覆盖率超过70％，而且投资覆盖了国民经济所有行业类别。 其中亚洲和非洲的覆盖率最高。 2009年中国对外直接投资流量在1亿美元以上的国家（地区） 单位：万美元 从境外企业的国别(地区)分布来看，香港 、美国、俄罗斯、日本、阿联酋、越南、澳大利亚、德国的聚集程度最高，集中了境外企业近一半。 3、对外直接投资的结构、模式情况 2009年我国对外直接投资流量行业分布 单位：亿美元 资料来源：根据相关数据整理 通过并购方式实现的对外直接投资比重日益提高，并逐渐成为我对外直接投资的主要方式。 我国企业对外直接投资动因：　 1、开拓国际市场。 2、为了寻求技术资源。 3、为了寻求低成本制造基地。4、为了获取矿产资源和能源。 我国企业跨国并购案例 联想收购IBM PC业务 联想收购IBM 进入海外市场的SWOT分析 S优势（Strength） O 机会 （Opportunity) T威胁（Threat） W劣势（Weakness） 企业标志 Opportunity: a 牌子 b 技术 c 国际资源 Threat: a 市场风险 b 人力资源风险 c 企业文化融合风险 行业竞争分析（SWOT分析） Strength： a????大型国有企业集团 b????公司资产负债率低 c??? 中国个人电脑的龙头企业, d??? 坚持创新,申请了多项国家专利 Weakness: a 前期国际化战略收效甚微 b 对方市场格局较为单一 c 全球市场占有率很低 联想收购IBM PC业务 2004年12月8日,联想宣布将以17.5亿美元的价格收购IBM PC业务，其中包括6.5亿美元的现金、价值6亿美元的股票以及5亿美元的债务。位于全球PC市场排名第九位的联想一跃升至第三位。 股市反映： 联想方面：2004年12月9日，联想集团在宣布收购IBM全球PC业务后在香港联交所复牌首日交易，报收于2.575港元，跌0.1港元，跌幅3.738%。 IBM方面： 2004年12月8日股票在纽交所报收于96.65美元，较开盘价上涨0.55美元，涨幅为0.57%股。 联想股价与恒生指数变动示意图 显而易见：联想”跑输”市场行情 随后，联想又进行了一系列资本运作 2005年3月24日，联想集团获一项6亿美元5年期的银团贷款。 2005年3月31日，联想集团获得全球三大私人股权投资公司达成协议3.5亿美元的战略投资，投资者将共获联想12.4%股份。 2005年5月5日，回购IBM4.4亿无投票权股，IBM持股降至13.4% 。 1、人力资源整合：留用外方人才 2、客户整合：留住客户 3、文化整合融合：双方优秀的企业文化因素 4、品牌整合保留的高端品牌形象 并购后的初步整合 并购后新联想的市场表现——来自财务和非财务的经验数据 并购前后主营业务利润率变动趋势 并购前后主营业务利润率变动趋势 在[1998,2001]财年期间,营收环比增长幅度相对稳定,而[2001,2005]财年期间营收环比增长速度明显变缓。相比并购前4个季度环比增长幅度[-3.8%,11.57%,-25.29%]而言,并购后4个季度增幅为[45.28%,9.02%,-21.53%]离散程度更大,市场拓展风险渐现。 资料来源：根据Gartner Dataquest整理而成 全球PC四大生产商的出货量情况 全球PC四大生产商的市场占有率情况 显示联想市场份额与竞争对手戴尔和惠普的差距非常明显;从动态的增长速度看,宏基增速明显超出联想。在前有围堵,后有追兵的困境之下,国际化仍然任重而道远。 并购前后