2006年下半年投策略报告.docVIP

2006年下半年投资策略报告 2006年7月10日（共9页） 对于2006年下半年的宏观经济展望，我们的主要观点仍然是长期增长。中国经济的发展已经上升到一个高位运行阶段，经济的增长速度较快，同时波动性有所下降，以一个较快的步伐稳定前进。鉴于中国经济的当前状况，需要适当关注已有的和或将实施的宏观政策对经济发展的影响和作用。不过从长期角度来看，宏观调控有利于经济的长期稳定运行，抑制通货膨胀，避免出现经济过热的情况。总体而言，我们认为中国经济的发展主题依然仍将是积极长期的稳定增长。 中国经济的全球地位加强 中国经济的增长呈现出乐观的局面，对2006年GDP全年的整体预测达到10.2%，投资的增长速度仍然很快，预计达到28%，未来可能会有降温的措施出台。进出口增长率也很快，高于20%，预计今年贸易顺差有1000亿。消费总额增长比去年加速，CPI指标从目前来看不是很高，但是对于下半年有通货膨胀的担心，M2的18%增速已经超出年初央行公布的目标，流动性过剩也是目前市场上的主要资金面特点。 表1.主要宏观经济指标增长预测（%) 主要宏观经济指标 增长的市场预测（%) 2004 2005 1H06F 2006F GDP 9.5 9.4 10.4 10.2 投资 27.6 26.5 29 28 出口 35.4 30.8 25.2 23 进口 35.8 21 22.5 20 全社会商品