季度报告（20103季度） 2010年11月02日.docVIP

季度报告（2010年季度） 20年月日 +已实现收益）大幅扭亏，累计盈利2891.67亿元，但是扣减公允价值变动后的已实现收益却表现为亏损102.86亿元，占期末净资产的0.53%。本季度未实现收益盈利较多，达到2994.53亿，占期末净资产的15.42%。从债券型基金来看，本期累计盈利31.28亿，兑现了13.81亿的浮盈，和股混型基金相反，债券型基金选择卖出盈利的证券。 股混型基金遭遇净赎回 债券型基金获净申购。从净申购和净赎回情况来看，整体上股票混合型基金出现了净赎回，三季度指数型基金份额增加53.48亿份，但考虑到指数型新基金设立71.93亿份的影响外，老指数型基金净赎回18.41亿份，占比0.51%；主动股票混合型基金份额减少499.44亿份，剔除本季度新设立的主动股票混合型基金229.41亿份后，实际老的主动股票混合型基金净赎回728.85亿份，占比4%；债券保本型基金发生净申购，一共份额增加394.3亿份，其中新设基金370.7亿份，老基金净申购23.6亿份，净申购比例为2.16%；货币式基金新设基金9.16亿份，整体份额变化不大。 基金整体提高仓位。封闭式基金的平均仓位从上季度的72.66%提高至本季度的77.57%，增加了4.91个百分点。考虑到股票市值上涨会导致基金股票仓位被动升高，我们推算出3季度封闭式基金被动增仓2.61%，而主动增仓幅度大约为2.30%。股票混合型开放式基金，其平均股票仓位由上季度的72.82%升至本季度的82.21%，提高了9.40个百分点，同样可以推算出股票混合型开放式老基金被动增仓2.60%，主动增仓幅度大约为6.79%。QDII基金由于海外市场3季度震荡上行，股票资产增加了71.22亿，平均股票仓位从72.04%提高至76.69%，升高了4.65%。本期股混开放式新基金仓位高低存异。 零售获大量主动增持，金融保险遭主动减持。本季度基金重仓持有的前三大行业、金融保险，本季度，  1 基金收益分析 1.1股混基兑现浮亏，债基兑现浮盈 本季度沪深股市在经历了7月份的强势上行后展开了为期两个月的窄幅震荡行情，上证综指上涨了9.42%，深成指上涨20.61%，上证国债指数上涨0.86%。3季度，股票混合型开放式基金利润（未实现收益+已实现收益）大幅扭亏，累计盈利2891.67亿元，但是扣减公允价值变动后的已实现收益却表现为亏损102.86亿元，占期末净资产的0.53%。本季度未实现收益盈利较多，达到2994.53亿，占期末净资产的15.42%。经过10年上半年以来市场的大幅下跌，股混型基金在逐步调仓后集中持有大量热点行业或公司股票，从而充分分享了市场7月份的单边反弹。但同时大规模的浮盈将考验管理者在剩下的一个季度内能否兑现或是保持。 从封闭式基金来看，本季度累计盈利124.54亿，实现收益8.37亿，仅占封闭式基金期末净资产的0.88%，同样，未实现收益也表现为盈利，占期末资产净值的12.26%，与股票混合型开放式基金相比较低。 从债券型基金来看，本期累计盈利31.28亿，兑现了13.81亿的浮盈，和股混型基金相反，债券型基金选择卖出盈利的证券。今年以来债券型基金在信用债，可转债或打新上取得不错的收益，但考虑到加息的预期从而债基选择及时兑现浮盈。货币型基金3季度实现盈利，利润累计5.66亿。 同样，海外市场在3季度也经历了一定幅度的反弹， QDII基金3季度累计盈利76.13亿，从已实现收益来看，QDII基金兑现浮盈5.22亿，占本期期末净资产的0.52%，而未实现收益表现为浮盈，占期末净资产的9.96%。 表1 2010年3季度收益情况（亿） 基金类型 本期利润 扣减公允价值后收益 加权单位利润 期末基金资产净值 期末基金份额资产净值 股混型基金 2891.67 -102.86 0.17 19425.68 1.18 封闭式基金 124.54 8.37 0.15 947.23 1.12 债券型基金 31.28 13.81 0.04 981.18 1.09 货币型基金 5.66 4.72 - 997.11 1.00 QDII 76.13 5.22 0.08 711.77 1.01 资料来源：海通证券研究所基金评价系统 ，Wind 注：瑞和300分级创新基金由于合并披露报表，因此全部计入股混开放式基金中计算，富国天丰计入封闭式基金中计算。 1.2 超过半数封基具有可分配利润 3季度市场经过上涨，大部分封基兑现了浮盈，使其具备了一定的可分配利润，截止到9月30日，19只封基的可分配利润为正，目前每份可分配利润最高的是基金汉盛，三季度末每份基金具有0.273元的可分配利润，其次是基金通乾、基金景福、基金金泰和基金安顺，三季度末的每份可分配利润是0.163元、0.15