金融衍生工具与次贷危机的关系---金融补充.docVIP

1金融衍生工具与次贷危机 危机的起因是利率调高所引起的房地产价格下跌，及其由此导致次级按揭贷款债务人的违约。归根结底，次贷危机源于信用风险和利率风险，风险起于价值链的源头而非中间环节，如果美国宏观经济运转良好，房地产价格稳定，资金贷给有信用的人，就不会发生这种连锁反应。而且这些中间环节在很大程度上是作为风险分散工具存在从目前的市场分类来看， CDS属于金融衍生品但作为一种债券仍属于原生品。CDS相当于一种金融资产的违约保合约 　　在实际操作中，由于金融衍生产品的杠杠性会放大投机风险，需要监管部门严格控制。在次贷链条中，CDS因属于场外交易产品而被疏于监管，才导致市场扩大和反复转让后的权责混乱，违约率上升。 　　因此，我们认为，次贷危机不是金融衍生品惹的祸。相反，如果次贷链条中有充足的风险转移工具，危机发生的可能性就大大降低了。 不能因为金融衍生品本身具有的风险而否定它的价值。只要加强监管，提高金融创新过程中的透明度，强化投资者和金融机构的风险意识，利用金融衍生品可以极大地减少投资与经济中不确定性。 2网络银行是否会取代传统银行？ 即使网银发展得很好也不会取代传统银行，现在我国网银都是依靠在传统实体银行的，没有一个真正意义上的虚拟的网银存在。基于我国国情，网银必须要有一个实体银行存在，这是给顾客的一个基本保障。 在金融全球化浪潮下，网络银行是国际银行业应对日趋激烈的竞争中以变革求生存、求发展的必然选择。在国际银行业竞争不断加剧的情况下，银行开拓业务受到严重阻碍，促使金融机构努力拓宽服务领域和提供便捷的服务手段，现代信息和通讯技术高速发展为网络银行的发展成为必然的选择。 与传统银行业务相比，网络银行的优势正日益显现： 网银的优势 降低运营成本，提高效率， （一）低成本和价格优势。 1.组建成本低。2.业务成本低3.价格优势。由于网络银行运营成本比较低，可将节省的成本与客户共享，通过提供较传统银行高的存款利率、低收费、部分服务免费等方法争夺客户和业务市场。 （ 二）互动性与持续性服务。（三）私密性与标准化服务。网络银行通过私码与公码两套加密系统对客户进行隐私保护。网络银行提供的服务比营业网点更标准、更规范，避免了因工作人员的业务素质高低及情绪好坏所带来的服务满意度的差异。 （四）业务全球化。网络银行是一个开放的体系，是全球化的银行。 3创业板市场 创业板市场，即为二板市场，是与主板市场相对应的概念，是指在主板市场之外为中小高成长企业的发展提供融资途径，并为风险资本提供出路的一个新市场. 我国的创业板市场 高市盈率 高换手率 高波动率 市场泡沫大，估值过高，很多人投资人士将创业板市场作为赌场，要寻求在最短的时间内赚钱最多的钱。监管层希望通过增加股份供应来冷却炒风， 目前中国创业板颇具特色，仔细观察这些企业，并非真正的高科技企业，而是沾上高科技色彩的精细化运作的劳动密集型企业。中国的创业板没有真正的高科技企业并不足惧，只要比现有技术略高一筹即可。应该担心的是，这些企业获得了比真正高科技企业更高的溢价，混淆视听，妨碍了其他有成长性的中小企业上市。 4风险与收益 收益以风险为代价，风险用收益来补偿。 收益与风险的基本关系是：收益与风险相对应。风险较大的证券，其要求的收益率相对较高；反之，收益率较低的投资对象，风险相对较小。但是，绝不能盲目地认为风险越大，收益就一定越高。风险与收益相对应的原理只是揭示风险与收益的这种内在本质关系：风险与收益共生共存，承担风险是获取收益的前提；收益是风险的成本和报酬。 5欧洲货币市场VS 离岸金融市场 欧洲货币市场是指非居民互相之间以银行为中介在某种货币发行国国境之外从事该种货币借贷的市场，即经营非居民的欧洲货币存贷活动的市场。又称离岸或境外金融市场。 离岸金融市场，是指主要为非居民提供境外货币借贷或投资、贸易结算；外汇黄金买卖、保险服务及证券交易等金融业务和服务的一种国际金融市场，亦称境外金融市场，其特点可简单概括为市场交易以非居民为主，基本不受所在国法规和税制限制。 6银行能否无限制的发行银行券？ 在金属货币可以自由铸造、自由流通的时代，货币本身具有十足的内在价值，无须有发行准备；在银行券出现的早期，金属货币与银行券混合流通，银行券只是由于交易的需要代替金属货币执行流通手段的职能，并随时可以兑换为十足价值的金属货币，因而政府也很少对银行券的发行加以限制。后来银行券的流通范围不断扩大，过量发行导致银行券不断贬值。为保证币值稳定，防止滥发纸币，政府就采用法律形式对银行券的发行作出限制。如国家制定货币发行法，规定由中央银行垄断货币发行权，发行货币要有一定的贵金属、证券和其他资产作保证，同时还规定发行额度， 各国的货币发行制度因国情不同而内容各异，最核心的是设置发行准备金原则的区别 十足现金准备制