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财务报表综合分析 公司背景 坎贝尔.索普公司（CAMPBELL SOUP）是世界上最大的食品公司之一，主要经营方便食品。公司分三个分部组织经营：即Campbell北美部、Campbell饼干糕点部和Campbell国际部。北美部包括美国和加拿大两个公司，主要产品有汤羹、方便面粉、杂货和调味品等。汤羹是Campbell美国公司的主要产品，占整个汤羹市场份额的60％，每年美国人购买Campbell公司的汤罐头超过25亿只，一年中的任何时间在他们的食品储藏室里平均储存9只该公司生产的罐头。 饼干糕点部包括美国的Pepperidge农场、欧洲的Delacre公司以及澳大利亚Armotts公司的部分股权。Pepperidge农场的产品主要是点心、面包和食品服务。 国际部主要负责欧洲和南美的食品和糖果生产销售。 该公司在第9年和第10年进行了资产剥离包括出售一些低回报或无回报的业务。第10年的重组支出主要用于清除运转不佳的资产和不必要的设备，包括商誉冲销。第9年的重组支出包括工厂合并，劳工缩减和商誉冲销。 Campbell公司各分部从第6年至第11年的销售情况如表－1、表－2 表－1 CAMPBELL SOUP 公司部门销售收入（百万美元） 第11年 第10年 第9年 第8年 第7年 第6年 销售收入 Campbell北美部 Campbell美国公司 $3911.8 $3932.7 $3666.9 $3094.1 $2881.4 $2910.1 Campbell加拿大公司 352.0 384.0 313.4 313.1 312.8 255.1 $4263.8 $4316.7 $3980.3 $3407.2 $3194.2 $3165.2 Campbell饼干糕点部 Pepperidge农场 $569.0 $582.0 $584.4 $495.0 $458.5 $420.1 国际饼干公司 219.4 195.3 178.0 - - - $788.4 $777.3 $726.4 $495.0 $458.5 $420.1 Campbell国际部 $1222.9 $1189.8 $1030.1 $1036.5 $897.8 $766.2 部门间来往 (71.0) (78.0) (64.9) (69.8) (60.1) (64.7) 销售合计 $6204.1 $6205.8 $5672.1 $4868.9 $4490.4 $4286.8 表－2 CAMPBELL SOUP 公司部门销售百分比 （百万美元） 第11年 第10年 第9年 第8年 第7年 第6年 销售收入 Campbell北美部 Campbell北美公司 63.0% 63.4% 64.7% 63.6% 64.2% 67.9% Campbell加拿大公司 5.7 6.2 5.5 6.4 6.9 5.9 68.7 69.6 70.2 70.0 71.1 73.8 Campbell饼干糕点部 Pepperidge农场 9.2 9.4 9.7 10.2 10.2 9.8 国际饼干部 3.5 3.1 3.1 - - - 12.7 12.5 12.8 10.2 10.2 9.8 Campbell国际部 19.7 19.2 18.2 21.3 20.0 17.9 部门间往来 (1.1) (1.3) (1.2) (1.4) (1.3) (1.5) 销售合计 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% Campbell公司第11年部门销售收入比例 从表－1、表－2可看出，Campbell公司这三个分部销售收入所占的比例在这6年当中一直比较稳定，大致各占70%、20%、10%左右。 比较财务报表 比较财务报表是将几年的财务报表并列起来，以显示每个项目的变动情况。 1、比较损益表 表－3 CAMPBELL SOUP 公司损益表（百万美元） 第11年 第10年 第9年 第8年 第7年 第6年 销售收入净额 $6204.1 $6205.8 $6572.1 $4868.9 $4490.4 $4286.8 成本和费用 产品销售成本 $4095.5 $4258.2 $4001.6 $3392.8 $3180.5 $3082.7 营销和销售费用 956.2 980.5 818.8 733.3 626.2 544.4 管理费用 306.7 290.7 252.1 232.6 2