人民币区域化的现实条件和战略机遇_金融研究论文_证券金融论文.docVIP

人民币区域化的现实条件和战略机遇_金融研究论文_证券金融论文 人民币区域化的现实条件和战略机遇_金融研究论文_证券金融论文 内容提要　本文从人民币区域化对中国的重要意义入手，通过对中国总体经济规模、外汇储备规模、外汇金融体制改革以及人民币币值等方面进行分析，认为人民币具备区域化的良好条件；同时，通过对东亚区域化发展、美国次贷危机和国际货币体系动荡对国际环境影响的分析，认为人民币区域化正面临着难得的外部环境。因此，中国应利用有利条件和机遇积极推动人民币的区域化。最后，本文还就如何推动人民币区域化提出了一些政策建议。 　　关键词　人民币区域化　东亚区域化　次贷危机　货币互换 　　 　　席卷全球的金融危机再次让中国感受到了人民币国际化的必要性，而区域化作为国际化发展进程中的一种形式和一个阶段，是人民币从国家货币走向世界货币的一个必经过程。从目前的发展情况来看，人民币的区域化是人民币国际化的重要内容和表现形式。推进人民币的区域化有着深层次的原因：首先，伴随着大国经济的崛起，维持该国经济运转的货币不仅会成为强势货币，而且会从单一国家货币逐步演变为世界普遍接受的新的国际货币。人民币区域化是中国崛起所产生的溢出效应的必要结果，是以人民币运转的国内市场向外扩延的表现；其次，经济体制创新的内在动力推动了人民币的区域化。改革开放以来，人民币经历了从一个计划经济下受高度限制的货币向市场经济条件下充分发挥货币和资本职能的现代货币转换的制度创新过程，正是这个过程使得人民币从一国货币向东亚区域的强势货币、国际区域货币甚至国际货币过渡。 　　 　　一、人民币区域化对中国发展的重要意义 　　 　　人民币区域化将给中国带来巨大的利益，对中国的经济和政治都有着重要意义。 　　 　　(一)获得铸币税收入 　　人民币区域化带来的最大收益就是可以获得铸币税的收入，当人民币成为区域货币或者国际货币后，中国就可以纸币换取境外其他国家或者地区的实际资源。铸币税是货币发行者凭借其发行特权所获得的货币面额超过发行和管理成本的金额。根据维恩(2002)的估算，到2010年人民币的区域化带来的铸币税收入可能为152.8亿美元，到2015年约为224.6亿美元，到2020年约为300.2亿美元，这意味着中国每年将因人民币区域化而获得至少25亿美元的铸币税收入。 　　 　　(二)减少中国持有巨额外汇储备的成本 　　由于人民币尚不能用来偿付外债，在全面融入国际体系的过程中，中国不得不持有大量的外汇储备以防范金融风险。中国的外汇储备大部分用于购买流动性高的美国国债，2008年次贷危机的爆发使得美元不断贬值，美元汇率的剧烈波动让持有大量美国国债的中国不但要面临因美元贬值而投资受损的风险，还要承受人民币升值的压力。同时，中国用巨额外汇储备购买美国国债，就相当于中国不断向美国提供巨额的廉价资金，在一定程度上支持了美国经济的扩张和巩固了美元的霸权，在无形中强化了人民币对美元的依附，也相应地弱化了人民币成为国际货币的能力。 　　 　　(三)有利于推动周边国家地区经济一体化进程，促进地区和世界经济金融稳定 　　人民币如果作为区域性货币在周边国家和地区履行职能，有利于加强中国与周边国家、地区的经济、贸易和金融联系，增强中国对周边国家和地区经济金融的影响力，提高周边区内货币与人民币之间的联系和互动关系，从而加快中国与周边地区经济融合的过程，促进亚太地区经济金融的稳定。此外，中国与周边国家和地区一体化的发展，将增强中国在国际政治和经济金融事务中的地位，进而对全球经济稳定产生正面影响。 　　 　　(四)促进中国成为贸易、金融大国，促进世界政治经济格局向多极化方向发展 　　人民币区域化后会大大方便中国的国际贸易往来，促进中国对外贸易的发展，使中国成为世界贸易大国。同时，中国的金融机构在国际上将具有较强的国际竞争力，国内银行可以在全球范围内吸收人民币短期负债，向外提供人民币长期贷款或投资，从而获得较高的利润收入。中国企业也可以较低的成本在海外从事直接投资，实现较高的投资收益，提高中国的国际投资地位。此外，人民币的区域化还有利于中国政府更方便地使用人民币在国外从事对外援助等事务。这些都必将提升中国作为世界经济大国和政治大国的地位，增强中国对国际经济与政治事务的发言权以及影响，有利于世界经济政治格局向多极化方向发展。 　　 　　二、人民币区域化的现实条件 　　 　　人民币走向区域化对中国至关重要，而且中国具备了日趋良好的条件，使得人民币区域化成为可能。 　　 　　(一)中国经济总体规模不断扩大，经济实力增强。为人民币区域化提供了经济基础 　　一种货币能否成为区域关键货币，是市场选择而不是政府力量推动的结果，而市场选择的基础是货币发行国要具有强大的经济实力。同时，经济