人民币升值对我国出口企业的影响和对策_金融研究论文_证券金融论文.docVIP

人民币升值对我国出口企业的影响和对策_金融研究论文_证券金融论文 人民币升值对我国出口企业的影响和对策_金融研究论文_证券金融论文 内容提要：从理论上讲，人民币升值会使出口企业的预期收益下降，还会使出口企业换汇成本上升，导致价格优势的丧失，对我国的出口企业造成不利影响。但从实际贸易额看，我国的对外贸易额继续保持顺差，这表明只要出口企业能以市场为导向，发挥生产和管理潜力，运用科学的财务管理理念，这个障碍是完全可以逾越的。这不仅为出口企业今后占领国际市场带来了新的机遇和挑战，同时也为支持人民币成为全面可兑换的货币奠定了坚实的基础。 　　关键词：汇率改革　人民币升值　出口影响 对策 　　　 　　一、人民币实际汇率与出口关系的理论分析 　　 　　(一)名义汇率和实际汇率 　　国际经济学理论认为，一国货币汇率变化对进出口的作用是本币升值，则外币相应贬值，以外币计价的出口商品售价因币值下降而提高，以本币计价的进口商品售价因币值上升而降低，从而减少出口量并增加进口量。 　　在日常生活中，人们往往过多地关心名义汇率的变化，而忽视了实际汇率的变化。名义汇率是两国货币之间的相对价格，是市场的货币相对价格指示器。实际汇率是“一国商品和劳务价格相对于另一国商品和劳务价格的一个概括性度量”(克鲁格曼，1998，389页)。实际汇率是用于衡量货币实际购买力的，是将名义汇率中两国物价指数相对影响剔除后，两国货币实际价值的对比。 　　就出口的实际情况看，实际汇率更能影响一国产品在国际市场上的竞争力。国际上在20世纪70年代开始了对这一问题的研究，近期的如黑尔基(Helkie)与胡柏(Hooper)(1998)的美国模型，马斯卡特利(Muscateli)和斯第芬森(stevenson)(1995)的新兴工业化经济体的出口估算模型。贝佑米(Beiyiemi)(1996)计算了亚太经济组织国际贸易和实际有效汇率的关系。但这些研究基本上是以全国某个行业为研究对象，同时，这些研究也没有涉及出口退税因素，从而有可能高估了名义和实际汇率的作用。 　　在国际贸易中，随着经济全球化的发展，我国商品在国际市场上竞争力将更多地受到实际汇率变化的影响，尤其是我国的出口商品结构主要为劳动密集型产品与电子产品，而这方面的产品国际间替代型又较强。 　　(二)实际汇率的理论基础 　　实际汇率的理论基础是相对购买力平价(rPPP)。购买力平价理论认为两国货币的兑换比率取决于两国货币的购买力之比，即一国货币的对内升值必然伴随着对外升值，且幅度相等。反之亦然。若rPPP理论符合一价定律，实际汇率是本国可贸易品价格水平和非贸易品价格水平之比，实际汇率与名义汇率的偏差相对较小。因为当一价定律成立时，国与国之间的可贸易商品的价格是一致的，本国贸易品价格就是国际贸易品价格，两国的实际汇率就可看作是本国可贸易品价格水平和非贸易品价格水平之比，实际汇率变动的最主要原因就是非贸易品相对价格水平的变动。但在现实经济中，一价定律是难以实现的。因此，根据相对购买力平价，实际汇率是在一个时期中撇除两国物价变动影响后的两国商品劳务的相对价格。 　　计算实际汇率，一般均使用消费者物价指数。消费者物价指数包括商品和劳务价格，商品作为可贸易商品。以公式表示，即：RE=Et·Pf／Pd其中，Et为当期t名义汇率，Pf为O－t期的外国物价缩减指数，Pd为本国物价缩减指数。根据这一公式，实际汇率实际上是反映相对购买力平价拟合度的一个指标，因为Et=RE·Pd／Pf，当RE等于EO时，名义汇率的变动相当于两国价格水平的变动，两国商品价格的实际水平不变。当实际汇率与名义汇率相偏离时，实际汇率是两国相对竞争力变动的指示器。当实际汇率相对于名义汇率下降时，实际汇率升值，表示本国商品的价格竞争力相对下降。 　　(三)出口需求弹性分析 　　在汇率和外贸相关关系的研究上，弹性分析是研究汇率变化与贸易收支变动的主要分析方法，也是一国制定汇率和产业政策的重要依据。实际汇率的波动之所以会影响出口的增减，关键在于其改变了一国产品的相对价格。出口随价格变动大小可以由出口的价格弹性来衡量。 　　根据供需价格理论，消费者对某种商品的需求主要取决于消费者的收入水平和该商品的相对价格水平，用公式表示为：D(i)＝F(Pi／P，Y)(2 1)其中D(i)为消费者对第1种商品的需求量，Pi／P衡量笫i种商品的相对价格。Y为消费者的收入水平。如果消费者的收入水平提高，对该种商品的购买量就会上升，如果该种商品相对于其他商品价格下降，消费者将增加购买这种商品，而减少对其他商品的购买。同样的情况也存在于国际贸易中。甲国对乙国商品出口的需求水平取决于甲国国民的收入水平及乙国出口商品与甲国商品的相对价格水平。由此可得到乙出口商品的出口需求方程：EX=