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关于加入WTO与中国证券市场监管_金融研究论文_证券金融论文 关于加入WTO与中国证券市场监管_金融研究论文_证券金融论文 论文关键词：WTO中国证券市场证券监管法制改革 　　论文摘要：文章以中国加入Wi’0必须履行开放证券市场的承诺为背景，对我国证券市场国际化及其法律环境进行了分析．结合近年来中国证券市场发生的典型案例，分析了我国征券监管法制改革的依据，并提出相应的法制改革思路 　　一、我国证券市场国际化及其法律环境分析 　　中国加入WI’0后，金融一体化进程在加快?证券市场的国际化在此进程中尤为引人注Ft1982年我旧就在境外发行债券，1982年又在上海交易所发行了l{股、1993年境内企业开始在境外上市，1995年中国证监I会成为国际证监会组织的正』℃成员，境内有几十家境外的证券商办事处2002年8月，由圈泰君安证券股份有限公司与德国安联集团共同发起设立的中外合资基金管理公司的筹建申请，华宝信托股资公司与法国兴业资产管理公司发起设立合资基金公司的筹建申请获得中国证监会基金部的正式受理：这表明中外合资基金管理公司的筹建工作有了实质性进展，既显示了中国政府切实履行人世承诺的决心，也体现了主管部门对于证券市场国际化进程的积极鼓励与大力推动。 　　在中国证券市场国际化进程中，国内相关部门颁布的系列法律规范起到了有力的推动作用，内容涉及境外发行债券、境内境外上市外资股、涉外基金及外国证券机卡句。但综观中国证券市场的法律环境，仍存在不少阻碍其国际化的障碍，这些问题不是一朝一夕就能解决的，就目前来说只有通过加强证券市场监管，才能为中围证券市场国际化打下坚实基础。 　　二、我国证券监管法制改革的依据 　　(一)证券监管法学理沧基础 　　在世界范围内，按监管主体的地化／f：，证券监管体制可分为自律型监管体制、集中型监管{奉制和中间型j盘管体制这三种监管体制各有优缺点(见表1)，应采取什么样的证券监管体制．并没有一个绝对的标准摸式。各国都应根据本的经济、文化、历史背景等具体情况，制定出适合本国特点的征券监管模式，才能起到应有的效果。表l 　　我国的证券监管体制是以集中立法型监管体制为丰，以自律性组织监管为辅。《证券法》规定“国务院证券监督管理机构依法对全国证券市场实行集中统一监督管理国务院证券监督管理机构根据需要可以设立派出机构，按照授权履行监督管理职责我国证券嘛管的自律机制以证券交易所为中心，另外还设有主管场外交易的仑自律饥构中国证券业协会但目前我国汪券监管中还存在许多问题 　　(二)国内证券监菅的法律实践及存在的问题1998年，中国证券市场发生的“红光造假案”震惊整个中国证券市场。“红光案”虽只是近年来国内证券市场发生的众多案件中的一个，但其所暴露的国内证券监管现状及存在的法律问题已能发人深省。国内证券市场监管存在的法律问题： 　　1．监管主体存在的问题。在西方，政府嗑管作为对证券市场进行干预的手段并非与生俱来，而是当证券市场发展到一定阶段．自{聿监管相当成熟后才产生的政府监管和自律监管作为证券监管的两种手段，只有结合起来才能做到优势互补。而口前我同证券交易所是行政主导力量下的交易管理体制，市场化色彩较为淡化．尚未真正从法律角度提出自我监督要求，政府事无巨细都采用包办替代的行政管理办法又淡化r自律组织的自我监管功能，从而使自律组织及其他市场参与者被动应付政府监管，难以发挥其自身的作用。 　　2．监管对象存在的问题。一是上市公司在“红光”案中，红光实业股份有限公司编造虚假利润，骗取上市资格，少报亏损，欺骗投资者，隐瞒重大事项，其为解决公司资金缺口，上市“圈钱”的行为严重损害了上市公司的形象。二是中介、服务机构。从大庆联谊到东方锅炉，从琼民源、Prr郑百文到银广夏，证券中介服务机构一次次地违背和践踏诚信原则，一次次地破坏中国证券市场的生态环境。证券中介服务机构本应是市场公信的代表，是所谓的“经济警察”，但其卷入上市公司造假案的频频爆光，使中国的一部分中介服务机构面临着空前的信任危机。三是证券商。资金规模小、管理方式落后、市场行为不规范、业务领域及市场竞争激烈与低效无序是我国证券商目前存在的主要问题。与国外证券商相比，其中存在的差距很大。四是证券从业人员。证券业虽是一个新兴的行业，但犯罪案件却不少，据不完全统计，在1990年到1996年的几年中，随着“证券热”的兴起，从业人员犯罪案件已有数百起，涉及金额少则数t万，商则上千万，案值之大、手段之隐蔽、性质之严重、均令人触目惊心五是投资者。在2001年对江苏省15000名个人投资者和2000位机构投资耆的问卷调查中显示，79．4％的投资者认为庄家是合理存在的，超过50％的投资者赌博与投机心理非常明显。调查还显示，近90％的投资者对政府和政策有过分依赖的心态，而这种认知偏差会使投