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实际利率法的思考_金融研究论文_证券金融论文 实际利率法的思考_金融研究论文_证券金融论文 【摘要】 利率又称为利息率，是经济学中一个重要的金融变量，几乎所有的金融现象、金融资产均与利率有着或多或少的联系。从资金的借贷关系看，利率是一定时期内运用资金资源的交易价格。因此，利率在资金分配及企业财务决策中起着重要作用。从会计核算的角度来说，实际利率法是现值计量属性的要求。本文尝试从经济学、财务管理及会计核算的角度来综合审视和分析实际利率法。 　　 【关键词】 实际利率；未来现金流量；现值；终值；摊销 　　 　　实际利率法是考虑时间价值的一种计算方法，是会计准则引入的一个非常重要的概念。根据我国《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》第十四条的规定，实际利率法是指按照金融资产或金融负债（含一组金融资产或金融负债）的实际利率计算其摊余成本及各期利息收入或利息费用的方法。金融资产如：持有至到期投资、贷款、分期收款销售商品及融资租赁方式出租资产形成的长期应收款。以上业务收取利息，从而形成利息收益。金融负债如：因购买资产超过正常信用条件支付价款、融资租赁方式租入资产形成的长期应付款、发行债券。以上业务需要支付利息，从而形成利息费用。而实际利率主要用于以上资产或负债现值计算以及未确认融资费用、未实现融资收益、债券利息调整额的摊销。 　　 　　一、实际利率的理解和确定 　　 　　（一）易混淆的几个概念 　　1.贴现贷款换算中的实际利率。 　　在贴现贷款中，当每年复利次数超过一次时，这时的年利率叫作名义利率，而每年只复利一次的利率被称为实际利率。将名义利率调整为实际利率的换算公式为： 　　 i=（1+r/m）m-1 　　其中，i为实际利率；r为名义利率；m为每年复利次数。例如：某企业向银行借款1 000万元，年利率10％，半年复利一次。则： 　　该项借款的实际利率=（1+10%/2）2-1=10.25% 　　2.经济学中考虑通货膨胀因素的实际利率。 　　利率是经济学中一个重要的金融变量，几乎所有的金融现象、金融资产均与利率有着或多或少的联系。通常，影响消费和投资的是实际利率而非名义利率。实际利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。所以，实际利率又可理解为是在物价不变、货币购买力也不变的条件下的利率。目前国际上通用的实际利率计算公式为： 　　实际利率=（1+名义利率）/（1+物价变动率）-1（也可以通货膨胀率替代物价变动率） 　　名义利率不能完全反映资金时间价值，实际利率才真实地反映了资金的时间价值。 　　3.债券成本。 　　资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括用资费用和筹资费用两部分。用资费用是指企业在生产经营、投资过程中因使用资金而付出的费用，如股利和利息。筹资费用是指企业在筹措资金过程中为获取资金而付出的费用，如证券发行费。债券成本属于负债资金成本，又称为债券筹资成本。其计算公式为： 　　债券成本=［年利息×（1-所得税税率）］ /［债券筹资额×（1-债券筹资费率）］ ×100% 　　债券的实际利率不同于债券筹资成本。债券的实际利率是指运用于每期的实际利息费用计算，并将计算的利息费用与按票面利率计算的应计利息的差额作为本期摊销的溢价或折价的利率，一般是市场利率，即同期银行贷款利率。 　　（二）现值计量属性下的实际利率 　　现值是指资产按照预计从其持续使用和最终处置中所产生的未来净现金流入量折现的金额，负债按照预计期限内需要偿还的未来净现金流出量折现的金额。在现值计量属性要求下，实际利率为资产、负债未来净现金流量折为现值的折现率，同时也是计算、确定实际利息收益和实际利息费用的利率。 　　1.金融资产的实际利率。 　　在现值计量模式下，资产按照预计从其持续使用和最终处置中所产生的未来净现金流入量的折现金额计量。例如：固定资产、无形资产等可收回金额；持有至到期投资、贷款等的摊余成本。金融资产的实际利率就是按贴现法计算出来的内部收益率（也叫内含报酬率），表现为投资的内含报酬率或者必要报酬（收益）率。投资内含报酬率，又称为内部收益率（IRR），是指投资实际可望达到的收益率。实质上，它是能使投资净现值等于零时的折现率。必要报酬率，又称为必要收益率。计算公式如下： 　　必要收益（率）=无风险收益（率）+风险收益（率） 　　=资金时间价值+通货膨胀补贴（率）+ 　　风险收益（率） 　　2.金融负债的实际利率。 　　在现值计量模式下，负债按照预计期限内需要偿还的未来净现金流出量的折现金额计量。例如：购买固定资产、无形资产超过正常信用条件支付价款；以融资租赁方式租入资产而形成的长期应付款；发行债券价格的估计以及折价、溢价的摊销等。 　　金融负债一般以同期银行贷款利