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第一章：证券投资概述 ---从中国股市说开去 范国华 态度决定一切 教材 《证券投资学》（第二版） 刑天才、王玉霞 东北财经大学出版社 一、证券投资的基本概念 （一）证券 1、定义：指各类记载并代表一定权利的法律凭证。 2、分类：按性质可分为无价证券和有价证券。 3、无价证券：无价证券是证券的一种不具有可让渡性的那部分证券。无价证券主要包括证据证券和凭证证券。 证据证券是指只是证明事实文件，主要有借用证（借书证），证据等。 凭证证券是指认定持证人是某种私权的合法权利者，证明对持证人所履行的义务是有效的文件。如存款单，借据，机票，车票，电影票等。 （二）有价证券 1、定义： 是指标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权和债权凭证。 广义：有价证券又可分为以下三种： (1)商品证券：证明有领取商品的权利。 如货运单、提单、栈单等。 (2)货币证券：证明对货币具有索取权。 包括银行券、银行票据（支票、汇票）等； (3)资本证券：证明有从发行者那领取收益的权利， 如股票、债券等； 狭义：仅包括股票和债券两类资本证券。 （人们通常所说的证券就是指狭义的有价证券） 2、特点（与无价证券相比）： （1）流通性 （2）收益性 （3）风险性---有可能获得，但未必就一定能获得。 （4）产权性---记载了持有人的财产权利 （三）证券投资 1、定义： 法人或自然人把资金投放于有价证券，以期 获得收益的投资行为。 2、分类： （1）按投资时间分：长期投资和短期投资（1年） （2）按投资方式分：直接投资和间接投资。 （3）按收入性质分：固定收入投资和不定收入投资。 二、2006-2008年中国股市概况 （一）总体情况 1、股价指数 2001年下半年到2005年上半年的中国股市低迷 。 2006年12月14日攻克上证综指2245点历史高点（2001年6月14日）。 2007年10月16日，上证综指盘中最高冲至6124.04点 2006-2008年中国股市概况 2、开户数增长２５倍 ????2007年牛市的赚钱效应让各路资金源源涌入。中国证券登记结算公司数据显示：2006年10月新增开户数是34.85万户。2007年1月新增开户数是325.77万户，8月新增开户数已经升至892.42万户。截至10月25日，沪深两市开户数突破1.3亿户。不到一年时间，新增开户数量增长了25倍。 2006-2008年中国股市概况 3、?市值突破３０万亿 ????2005年7月28日，两市总市值突破3万亿元，之后于2006年4月、5月连续突破4万亿元和5万亿元关口。2007年1月9日突破10万亿元，8月3日突破20万亿元，截至11月5日中石油上市，沪深总市值已经突破30万亿元大关。这意味着不到两年半时间，沪深总市值翻了10倍。相对于我国2007年21.09万亿元的国内生产总值，我国的资产证券化率已经接近150%。 美国、韩国分别用7年和4年时间将证券化率从50%左右提高至100%，中国在不到1年的时间里就完成了这一过程。 （二）2006年中国股市概况 股市上涨，牛市开始。上证指数从1161到2675点，大概可分为五个阶段： 第一阶段：是从1月初至2月初，股市从1163.88点连续上扬至1300点附近。 第二阶段：是从2月初至4月初，股市在1300点上下出现了长达两个月的横盘振荡。 第三阶段：是从4月初至6月初，股市出现了连续的大幅暴涨行情。 （二）2006年中国股市概况 第四阶段：是从6月初至8月初，股市出现了大幅震荡的走势。 股市从6月2日的1695.58点连续下跌至6月14日的1512.52点，此后股市又连续上涨至7月5日的1757.47点，直至8月7日，股市又下跌至1541.41点，期间最大的振幅达到244.95点。 第五阶段：是从8月初至12月中下旬，股市由1541.41点起步出现了将近5个月的连续上涨行情。 （三）2007年中国股市行情 历史断代完成---股权分置改革 疯狂的流动性---不到一年时间，新增开户数量增长了25倍。 2006年全年新增开户数是537万户，2005年全年新增开户数是124万户，远不足07年平均一个月的开户数量。 市值爆发增长---市值突破３０万亿 香象渡海回归---海外红筹股的回归 香象渡海回归 2007年，红筹股的集中回归开始启动。中国石油、中国神华、建设银行、中国平安等9家公司的募集资金均超过100亿元，特别是中国石油募集资金达668亿元，创历史单只新股发行募集资金的最高纪录， 随后有已经公布招股意向书的