戴国强课件第二十二章.pptVIP

Chapter 22 开放经济中的内外均衡与政策选择 开放经济中的内外均衡与政策选择 第一节 内外均衡理论 第二节 开放经济条件下的政策选择 第一节 内外均衡理论 一、米德冲突 二、内外均衡的理论模型 三、各国追求内外均衡的实践 四、政策指派理论 一、米德冲突 在许多情况下，单独使用支出调整政策或支出转换政策追求内、外部均衡，将会导致一国内部均衡与外部均衡之间的冲突。这一冲突就是著名的米德冲突。 一、米德冲突 （一） 一、米德冲突 （一）支出调整与转换政策 1. 支出调整政策 等同于在封闭经济条件下，凯恩斯主义的需求管理政策，即财政政策和货币政策组合。 2. 支出转换政策 指能够通过影响本国贸易商品的国际竞争力，改变支出构成而使本国收入相对于支出增加的政策，如汇率调整、关税、出口补贴、进口配额限制等都属于支出转换政策范畴。狭义的支出转换政策则专指汇率政策。 一、米德冲突 （二） 一、米德冲突 （二）内部和外部均衡 1. 内部均衡 国内商品和劳务的需求足以保证非通货膨胀下的充分就业，也即非贸易品市场处于供求相等的均衡状态。 2. 外部均衡 指经常项目收支平衡，也即贸易商品的供求处于均衡状态 。 一、米德冲突 一、米德冲突 二、内外均衡理论模型 三、各国追求内外均衡的实践 许多国家正是以财政与货币政策维持内部均衡，并将汇率政策与直接管制结合起来维持外部均衡。 四、政策指派理论 （一）含义 1962年蒙代尔发表正式提出了以货币政策促进外部均衡，以财政政策促进内部均衡的政策主张。 这一主张，对货币政策和财政政策在实现内外均衡中的作用进行了重新分配，因而被称为“政策指派”理论。 四、政策指派理论 （二）政策指派原理 第二节 开放经济条件下的政策选择 一、固定汇率条件下的宏观政策效应分析 二、浮动汇率条件下的宏观政策效应分析 三、不同制度环境下的政策效应比较 四、我国开放经济条件下的政策协调 一、固定汇率条件下的宏观政策效应分析 一、固定汇率条件下的宏观政策效应分析 一、固定汇率条件下的宏观政策效应分析 二、浮动汇率条件下的宏观政策效应分析 二、浮动汇率条件下的宏观政策效应分析 二、浮动汇率条件下的宏观政策效应分析 1. 丈政府开支的增加会引起国内利率的上升，从而部分挤出利率敏感性的消费和投资，而对进出口不会有较强的影响。 2. 货币扩张，经常项目是不会发生变化的，但由于利率水平较低，货币扩张仍能通过提高消费与投资发挥其作用。 三、不同制度环境下的政策效应比较 三、不同制度环境下的政策效应比较 三、不同制度环境下的政策效应比较 三、不同制度环境下的政策效应比较 四、我国开放经济条件下的政策协调 （一）以内部均衡为主的经济战略 1. 财政政策与货币政策配合 1979-1988，“双松配合”。 1989-1997，“双紧配合”。 1998-1999，“双松配合”。 2. 汇率政策 四、我国开放经济条件下的政策协调 2. 汇率政策改革 1994，汇率制度并轨。 2005年7月21日，人民币汇率制度改革，汇率政策浮出水面。 外汇储备增长迅速。 四、我国开放经济条件下的政策协调 四、我国开放经济条件下的政策协调 四、我国开放经济条件下的政策协调 （二）政策协调应注意的问题 1. 充分认识财政政策和货币政策协调的重要性 2. 搭配实施合理的财政政策和货币政策 3. 进一步推进汇率制度改革 四、我国开放经济条件下的政策协调 （三）政策协调的内容 1. 要有效刺激内需，促进经济增长，还要有利于经济结构的优化，实现国民经济质量的提高。 2. 与债券市场密不可分。 3. 在开放经济条件下，内容更复杂。 * * 支出调整政策 支出转换政策 内部均衡 外部均衡 （3） 顺差国扩张 逆差国扩张 顺差国扩张逆差国收缩 顺差国扩张逆差国收缩 衰退 景气 （4） 顺差国收缩 逆差国收缩 顺差国扩张逆差国收缩 顺差国扩张逆差国收缩 景气 景气 （2） 顺差国收缩 逆差国收缩 顺差国扩张逆差国扩张 顺差国扩张逆差国收缩 景气 衰退 （1） 顺差国扩张 逆差国扩张 顺差国扩张逆差国扩张 顺差国扩张逆差国收缩 衰退 衰退 世界 经济 状况 为了逆差国 的内部均 衡 为了顺差国的内部均衡 为了外 部均衡 可 能 的 政 策 选 择 逆差国 经济 顺差国 经济 （三）支出调整政策的作用与局限 （3） 顺差国货币升值 逆差国货币贬值 顺差国货币升值逆差国货币贬值 顺差国货币升值逆差国货币贬值 衰退 景气 （4） 顺差国货币贬值 逆差国货币升值 顺差国货币升值逆差国货币贬值 顺差国货币升值逆差国货币贬值 景气 景气 （2） 顺差国货币贬值 逆差国货币升值 顺差国货币贬值逆差国货币升值 顺差国货币升值逆差