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企业规避人民币汇率风险的七种措施 周红军 2005年7月21日，中国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节和有管理的浮动汇率制度，同时将人民币升值2%。这种更具弹性的汇率制度使企业面临的汇率风险加大。目前我国规避人民币汇率风险的工具只有人民币远期结售汇，掉期业务8月刚开放，还没有正式开展，其它如人民币期货、期权等业务尚未开展，可供企业选择规避汇率风险的工具仍然不多，为此笔者总结了企业规避汇率风险的七大措施供参考。 措施一：对外签约时采用多种计价货币 由于人民币从此脱离了其与美元汇率挂钩的关系，开始走上相对独立的浮动机制，故企业在对外签约时，可多采用非美元币种 出口商的选择 出口押汇指银行有追索权地购买出口商发运货物后提交的全套单据，即出口商发运货物后通过向银行申请办理出口押汇，可提前取得该笔出口货物项下的应收外汇款项（通常为应收外汇款项的80％左右）。根据现行国家外汇管理规定，出口商办理出口押汇后所取得的外汇款项可办理结汇手续，这样就达到了规避汇率风险的目的。出口押汇包括信用证项下出口押汇和跟单托收项下出口押汇。 票据贴现指银行保留追索权地购入已由金融机构承兑的未到期票据，即出口商通过向银行申请办理票据贴现业务来实现远期收汇即期化。出口商提前获得的外汇，既可保留现汇，也可办理结汇手续，从而达到规避汇率风险的目的。 出口保理业务指出口商发货后，采用商业承兑交单或赊销方式收取货款的情况下，由出口保理商（通常为出口商所在地银行）对出口商出口货物后形成的应收账款，提供账务管理与代收、坏账担保和融资等综合性服务。在出口商将应收账款债权转让给出口保理商后即可获得资金融通，出口商提前获得的应收外汇账款，根据现行国家外汇管理规定可办理结汇手续，这样就达到了规避汇率风险的目的。 福费廷业务指银行应出口商要求无追索权地买断已经金融机构承兑的未到期的远期票据或远期债权。出口商通过向银行申请办理福费廷业务，既可提前收汇，又可规避未来收汇风险；出口商办理福费廷业务获得的外汇，既可保留现汇，又可办理结汇手续。这样可实现规避汇率风险的目的。 另外,当汇率有贬值预期时，货物出口后，出口商希望通过延迟收汇来规避汇率风险，可通过远期信用证的结算方式在境外银行承兑。出口商如需融资，可将承兑凭证向质押银行申请人民币贷款来实现，即借人民币，未来用收回外汇结汇来归还，从而达到规避汇率风险的目的。 进口商的选择 进口押汇指银行收到境外出口商或其银行寄来的单据后，应进口商的要求先行代其对外支付单据项下款项，待进口押汇到期后由进口商归还银行外汇资金的一种业务。即进口商通过向银行申请办理进口押汇业务，可推迟购汇时间，从而达到规避汇率风险的目的。进口押汇包括进口信用证项下押汇和进口代收项下押汇。 授信开立远期/延期付款信用证指进口商在未足额缴存开证保证金的情况下，银行为其办理开立远期/延期付款信用证，来达到延迟付汇的目的，从而规避汇率风险。 另外，当汇率有贬值预期时，货物进口后，希望通过尽早付汇来规避汇率风险，为此可向银行申请办理授信开立即期付款信用证来实现。授信开立即期付款信用证指进口商在未足额缴存开证保证金的情况下，银行为其办理开立即期付款信用证，来达到尽早付汇的目的，从而规避汇率风险。 措施五:向银行申请办理保函业务 银行保函业务指以银行名义向中国境外机构或境内的外资金融机构(下称受益人）承诺，当债务人（下称申请人）未按照合同约定偿付债务时，由银行履行偿付义务。银行出具的保函分为融资类保函与非融资类保函两大类，其在规避汇率风险方面的作用不同，具体如下： 融资类保函中借款保函、融资租赁保函、补偿贸易保函、延期付款保函等，在一定的条件下均具有规避汇率风险的作用，如借款保函可通过借外汇、还外汇来达到规避汇率风险的目的；融资租赁保函可通过分期/延期付款来达到规避汇率风险的目的；补偿贸易保函可通过返销货物抵扣进口货物的价值来达到规避汇率风险的目的。 非融资类保函中预付款保函、尾款保函等，在一定条件下，具有规避汇率风险的作用，如出口企业为通过获得更多的预付货款来达到规避汇率风险的目的，按国际惯例需要通过银行对外开立预付款保函来实现。 措施六:向银行申请办理人民币远期结售汇业务 远期结售汇业务是确定在前而实际外汇收支发生在后的结售汇业务。客户与银行协商签订远期结售汇合同，约定办理结汇或售汇的人民币兑外汇币种、金额、汇率以及交割期限。在交割日当天，客户按照远期结售汇合同所确定的币种、金额、汇率向银行办理结汇或售汇工、农、中、建交远期结售汇业务远期结售汇业务500万美元，该企业需将货款结汇成人民币用于国内支出，但同时该企业需进口原材料并将于3个月后支付500万美元的货款。此时，该企业就可以与银行办理一笔即期对3个月远期的人民币与外币掉期业务：即期卖出500万美元，取得相应的人民币，3个