农业上市公司经营业绩的综合评价.pdfVIP

企业管理 新新新 疆疆疆 农农农 垦垦垦 经经经 济济济 2006.11 农业上市公司经营业绩的 综合评价 徐雪高 (中国人民大学农业与农村发展学院 北京 ) 100872 [摘 要]我国的农业上市公司大都获得补贴收入,而补贴收入具有不确定性,因此,对 企业经营业绩的评价必须扣除这一影响因素。本文将农业上市公司的经营业绩分为盈利能 力、运营能力和偿债能力三大模块,对各模块选取代表性指标,特别是在盈利能力模块中剔除 了补贴收入的影响,建立评价指标体系。运用层次分析法确定各指标的权重,用改进的功效系 数法赋予各指标分值,从而得到了农业上市公司真实经营能力的综合评分,为企业的经营者 和投资者提供客观、合理的决策依据。 [关键词]农业上市公司 真实经营业绩 层次分析法 功效系数法 农业上市公司是我国农业龙头企业中的龙 映企业的发展状况,又可用于同行业中不同企业 头,是解决“小农户”与“大市场”的矛盾,实现农 的比较,明确自身在同行中所处的位置。但比率 业产业化经营的重要载体。国家为扶持这些企 分析法也有其自身的局限性,它不能提供综合信 业,给予了种种优惠政策,特别是“补贴收入”。 息,难以评价企业的综合实力,加之债权人、投资 “补贴收入”包括所得税返还、增值税出口退税补 者和经营者分别关心着不同的指标,各有其要 贴、公益性补贴、价格补贴等政策性补贴,是企业 求,这样容易造成对企业的片面看法,误导企业 获取的外在非经营性利润。然而,随着我国加入 行为。新世纪 “银广厦”、“麦科特”、“三九药业” WTO,价格补贴、出口补贴和公益性补贴受到 等一批看似优秀的上市公司因虚增利润相继被 WTO规则的严格限制,因此,对农业上市公司进 查。这说明在我国上市公司中经理人员的“道德 行真实经营能力的综合评价对企业的经营者和 风险”问题很严重,仅靠上市公司披露的某些单 投资者都有重要的指导意义。 个指标对业绩进行比率分析显然是不可靠的。而 评价一定时期企业的经营成果,通常用的是 层次分析法综合考虑企业各方面的因素,是一种 比率分析法。比率分析法计算简单方便,可比性 综合能力很强的评价方法。 强,既可用于企业不同时期经营业绩的比较,反 一、评价方法 30 XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIINNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAANNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGGSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA