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第一节　外汇与汇率 第二节　汇率决定理论 第三节 汇率制度 第五章 汇率与汇率制度 任何一种货币都可以从两个角度观察，即： 对内币值 对外币值 对内币值—货币的国内价值 货币购买力指数=1/居民消费价格指数 对外币值—货币的国际价值 汇率 美参议院通过涉汇法案 中国三部委强硬表态 发布时间：2011.10.13 10:48 ???? 来源：新华网???? 作者：新华网 美参议院通过涉汇法案 中国三部委强硬表态 发布时间：2011.10.13 10:48 ???? 来源：新华网???? 作者：新华网 狭义：以外币表示的可用于国际结算的支付手段——银行外汇业务。 广义：泛指一切以外币表示的可用于国际清偿的支付手段和资产——外汇管理。 人民币汇率中间价图 对美元(2010.6.21——2011.9.16) 中国工商银行人民币即期外汇牌价 中国银行人民币远期外汇牌价 2011-9-16 突发事件对外汇市场的影响 外汇市场受重大政治突发事件的影响之大要超过经济指标带来的影响。特别是当某一件重大国际事件发生时，外汇行市的涨落幅度会令人咂舌。究其主要原因，在于外汇作为国际性流动的资产，在动荡的政治格局下所面临的风险会比其他资产大；而外汇市场的流动速度快，又进一步使汇市在政治局面动荡时更加剧烈地波动。 外汇市场的政治风险主要有政局不稳引起经济政策变化、国有化措施等。从具体形式来看，有大选、战争、政变、边界冲突、国内动荡等。 突发事件对外汇市场的影响 长期以来由于美国是当今世界唯一的超级大国，所以一般政治动荡产生后，美元都会起到“避风港”的作用而走强，但自上个世纪90年代后，特别是911事件后，由于美国受到恐怖主义袭击威胁的增加，战争因素成为不利于美元走势的一个因素。目前，“避险货币”主要为瑞士法郎和欧元。举个例子，只要发生恐怖袭击，美元汇率就会或多或少的受到影响，以最近发生在印尼首都雅加达的爆炸为例，美元在短时间内就遭到了卖压，兑欧元和瑞士法郎立刻跌了20多点。尽管这个幅度较小，却也充分表明了汇市极易受到风吹草动的影响而发生变化。9.11事件是最好的例证，以欧元为例，当天在9.11发生之前，欧元兑美元徘徊在0.896左右，在传出爆炸的短短几分钟之内大幅上升近200点，最高达0.9169，收盘时也停在了0.914这个高位，全天波幅达到了惊人的2.4%，升幅也达到了1.7%，而这仅仅发生在短短的几分钟之内。此外，只要现在发生针对美国领事馆或者美国驻外侨民的恐怖袭击，美元都会遭到冲击。 2011年03月14日 14:58 来源：财新网 作者：张环宇 为防止金融市场动荡，日本央行3月14日采取大胆行动，将投向金融市场的紧急资金由7万亿日元，扩大至15万亿日元(约1830亿美元)。 日本央行同时决定，自3月16日起，将通过回购操作购入3万亿日元日本国债。 日本央行今天早间决定，为缓解地震灾害造成的市场资金不足，向市场注入7万亿日元流动性，但马上日本央行追加了资金。 央行通过公开市场操作向短期金融市场投放巨额资金，在经历强劲反弹后，日元汇率出现短暂调整。今天亚洲汇市，美元兑日元汇率反弹至82区间，最高触及82.27。 2011年03月14日 14:58 来源：财新网 作者：张环宇 3月11日，日本东北部海域发生里氏9级地震后，日本公司与投资者纷纷将资金汇回本国，用于震后重建工作等开支，这使日元在震后经历小幅下跌后即急剧拉升。由于1995年日本阪神大地震后不久日元汇率即开始大涨，市场预期，此次地震后，日元走势或会出现和前次阪神地震相同的走势。 “尽管日元未来几天可能回吐，但从几个月时间来看，日元仍将保持强势。”摩根大通首席外汇策略师佐佐木融(Tohru Sasaki)看来，未来数月，日元可能成为外汇市场上表现最好的币种，日元的强势将不仅表现在美元兑日元汇率，在更多的交叉盘中也会看到类似的场景。不过，他也警告应该注意日本央行和财务省进行市场干预的风险。 2011年03月14日 14:58 来源：财新网 作者：张环宇 佐佐木融认为，日本现为世界上最大的债权国之一，经常账户盈余也十分巨大，最主要的，日本本土“热钱”数量并不多，这使得在地震发生后，未出现大量海外资金迅速撤离的场景，反而因为市场预期大量资金可能回流日本，而推动日元大幅反弹。 他指出，强震对日本经常账户的影响利弊参半。地震中部分企业的设备厂房可能受到严重损害，这意味着相关出口将受到影响而有所降低。但另一方面，本土消费和进口也可能受到地震影响有所减少，因此，尚不能轻率判断，日本的经常账户盈余就会下降。 拉登确认被击毙 震动全球金融市场 美国政府在北京时间5月2日确认，“基地”组织头号头目乌萨马·本·拉登被击毙。受此消息