我国上市股份制商业银行高管薪酬和银行绩效关系的研究.pdf

我国上市股份制商业银行高管薪酬与银行绩效关系研究 摘 要 2008年以美国金融危机为导火索的全球金融危机的爆发，给整个世界经济体 带来致命打击，包括雷曼兄弟在内的不少美国大金融机构倒闭，全球各大金融市 场受到广泛波及，多国政府被迫向金融系统大量注资。但是，华尔街高管们在要 求政府支持的背景下，却依旧获取着高额报酬。金融乔薪酬水平的合理性尤其是 金融高管的天价薪酬由此引起了广泛质疑。此次全球金融危机后，国际监管领域 对薪酬制度如何更加科学设计才有利于金融体系稳定提出了新的要求。 在中国，受到金融海啸波及，经济增速呈现了明显放缓的迹象，出现出口需 求大幅降低，国内投资需求明显下滑。在这个大环境下，金融危机也将中国企业 高管薪酬置于聚光灯下。中国一家证券公司因被披露在2008年计提32亿元职工 薪酬而陷入舆论的漩涡，这意味着围绕金融企业高管天价薪酬的争论己从国际金 融危机的中心地带——美国蔓延到金融产业刚刚起步的中国。 现代公司治理制度中，高管薪酬与公司绩效之间的关系一直是研究制定高管 薪酬制度的重要方面。在当前公司所有者与经营者相分离的背景下，高管薪酬制 度被认为是解决代理问题的重要方式。银行业作为我国经济体系的重要组成部分， 其经营效率的高低直接影响我国金融业的稳定性。随着银行业改革的不断深入， 运用现代公司治理机制建设现代银行制度是我国银行业健康发展的必然要求，因 而银行业高管薪酬与银行绩效的关系这一课题也被重视起来。 论文内容共包括六章．第一部分首先阐述本文研究的背景及意义、论文的研究 内容，介绍了论题的分析方法与结构安排、以及论文的主要创新点。第二部分是 对高管薪酬激励与银行绩效关系的理论分析。在“经济人’’假设前提下，运用人 力资本理论、委托代理理论、产权理论以及激励理论，构建了一个关于银行高管 薪酬制度与银行绩效相互作用关系的理论框架，揭示薪酬制度对高管的激励与银 行绩效之间的相互作用机制。此后分析了当前我国国内各行业高管薪酬水平的现 状，并根据前文的理论分析提出相关假设，进行实证研究。本文选用我国七家上 市股份制商业银行所组成的面板数据，设定面板数据模型，分析考察银行经营者 薪酬与银行绩效的关系。由实证分析结果得知，银行高管薪酬与银行绩效间存在 显著正相关关系，但是高管持股比例却与银行绩效成负相关关系。第五部分介绍 了外国企业的高管薪酬制度的建设经验，并借鉴相关经验针对实证结果反映的我 国银行业高管薪酬制度存在的问题，给出一些意见和建议。最后总结全文，提出 对未来研究的展望。 关键词： 股份制商业银行，高管薪酬，面板数据，银行绩效 I ati onshi betweenExecuti Me i on ontheRe P Compensat Study onLi sted and i sesPerformance‘-‘Based Enterpr Joi i tyBanksi n Chi na nt—equ Abstract BecauseofU．S．financialcrisisin financialcrisis afatal 2008，global brought and entireworld U．S．financialinstitutions blowtothe large major economy．Many asLehmanBrothers