财务管理 教学课件 作者 978 7 302 25625 0 chapter 5.pptVIP

企业的全部资金按其权益归属，可以分为股权资金和债权资金。 股权资金与债权资金的主要区别有： (1) 债权资金需要按期偿还，股权资金无须偿还，属于企业的“永久性资金”。 (2) 债权资金需按期支付利息，并且利息通常是固定的，但债权人不能参加企业的税后利润分配，且不参加企业的经营决策；股权资金无须支付固定的报酬，所有者通过参加税后利润的分配以及参与企业的决策实现权益。 (3) 企业清算时，债权资金具有优先清偿权。 一、吸收直接投资 （一）吸收直接投资的含义 （二） 吸收直接投资的种类 按照吸收直接投资的主体，分为国家投资、法人投资与个人投资 按照投资者出资形式，分为吸收现金投资、吸收实物投资与吸收无形资产投资。 （三）吸收直接投资的程序 二、发行普通股? (一) 股票的种类 按照股东享有的权利和义务不同，分为普通股和优先股 按照股票票面是否记名，分为记名股票和无记名股票 按照股票票面是否有金额，分为有面值股票和无面值股票 按照发行对象和上市地区，分为A股、B股、H股、N股和S股 (二) 股票发行 发行股票的一般要求 设立发行股票的条件 增资发行股票的条件 股票发行方式、销售方式和发行价格 股票发行方式 ① 公募发行 ② 私募发行 股票销售方式 ① 自销 ② 承销 股票发行价格 股票上市的条件 ① 股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行； ② 公司股本总额不少于3 000万元； ③ 公司发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过4亿元的公开发行的比例为10%以上； ④ 公司最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。 股票上市的影响 有利影响 (1) 有助于公司改善财务状况 (2) 利用股票收购其他公司 (3) 利用股票市场客观评价公司 (4) 利用股票激励员工 (5) 提高公司知名度，吸引更多顾客 不利影响 (1) 公司上市需要承担较高的费用 (2) 上市后失去隐私权 (3) 股价会歪曲公司的实际经营状况 (4) 股权分散，容易造成管理上的困难 (四) 普通股筹资的优缺点 优点 (1) 发行普通股所筹集资本属于权益资本，能提高企业的资信和借款能力 (2) 财务风险较低 (3) 筹资限制较少 缺点 (1) 筹资成本较高 (2) 容易分散公司的控制权 第三节 负债筹资 负债筹资是指通过负债筹集资金。 负债筹资的主要方式有长期借款、发行债券、融资租赁、短期借款、商业信用以及短期融资券等。 债券面值 债券利率 市场利率 债券期限 公司债券的发行价格通常有三种：平价、溢价和折价 债券发行价格的计算公式如下： 发行价格=债券各期利息的现值+债券面值的现值 用字母表示如下 式中，P——?债券的发行价格 I——?债券的各期利息 F——?债券面值 k——?债券发行时的市场利率或投资人要求的必要报酬率 n——?债券的期限 【例】某公司发行面值1 000元的债券，债券票面利率为10%，期限5年，每年付息一次，到期还本。 (1) 发行时市场利率为10%,债券发行价格可计算如下： (2) 发行时市场利率为12%,债券发行价格计算如下： (3) 发行时市场利率为8%,债券发行价格计算如下： (五) 债券筹资的优缺点 优点 (1) 资金成本较低 (2) 保证控制权 (3) 可以发挥财务杠杆作用 缺点 (1) 筹资风险较高 (2) 限制条件多 (3) 筹资数额有限 三、融资租赁 (一) 融资租赁的含义和特点 1. 融资租赁的含义 租赁是指资产的所有者(出租人)授予另一方(承租人)使用资产的专用权并获取租金报酬的一种合约。 2. 融资租赁的特点 (二) 融资租赁的形式 直接租赁 售后回租 杠杆租赁 (三) 融资租赁的程序 (四) 融资租赁租金的确定 1. 租金的决定因素 租赁资产的购置成本，包括资产的买价、运杂费和途中 保险费等。 预计租赁资产的残值。 利息费用， 租赁手续费， 租赁期限。 租金的支付方式 2. 确定租金的方法 (1) 平均分摊法 平均分摊法是指先以商定的利息率和手续费率计算租赁期间的利息和手续费，然后连同资产成本按支付次数平均的方法。 每次支付的租金应按下式进行计算： 【例】某公司2010年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值1 000万元，租期5年，预计租赁期满时残值为30万元，归租赁公司所有。年利率为9%，单利计息；租赁手续费为设备价值的2%，租金每年年末支付一次。则该公司每年应该支付的租金为