财务管理 教学课件 作者 杭瑞友 主编 李春献付彬 副主编 韩建明 主审 财务管理实务 综合自测模拟题参考答案.docVIP

财务管理综合自测模拟题参考答案 一、单项选择题 1、B 2、A 3、C 4、A 5、B 6、A 7、B 8、C 9、B 10、B 二、多项选择题 1、BCDE 2、CDE 3、BCE 4、ABE 5、CDE 6、AC 7、ABCD 8、AB 9、ABCD 10、ABC 三、判断题 1、√ 2、 × 3、√ 4、 × 5、 √ 6、× 7、 √ 8、 √ 9、× 10、× 四、简答题 1、答：资金的利率通常由三部分组成：（1）纯利率。它是指没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率；（2）通货膨胀补偿。它是指通货膨胀贬值给投资者带来损失的一种补偿。（3）风险报酬。它是指投资者由于冒风险投资者获得的超过资金时间价值的额外收益。具体包括违约风险报酬、流动性风险报酬和期限风险报酬三种。 普通股筹资的主要优点在于：（1）没有固定利息负担；（2）没有固定到期日，不用偿还；（3）筹资风险小，不存在偿付风险；（4）能增加信誉；（5）筹资限制少，在使用上不受投资者的直接干预。、 衡量短期偿债能力的指标有：（1）流动比率。流动比率=流动资产/流动负债。（2）速动比率。速动比率=速动资产/流动负债。其中速动资产是指流动资产减少存货、待摊费用、待处理流动资产损失等后的余额。（3）现金比率。现金比率=（现金+短期有价证券）/流动负债 五、计算题 1、解： （1）1999年企业的边际贡献总额=S-V=10000 X 5-10000 X 3=20000（元） （2）1999年企业的息税前利润=笔迹贡献总额-固定成本=20000-10000=10000（元） （3）销售量为10000件的经营杠杆系数=边际贡献总额/息税前利润总额=20000/10000=2 （4）2000年息税前利润增长率=2X10%=20% （5）复合杠杆系数=[（5-3）X1000]/[（5-3）X10000-10000-5000]=4 2、解： 项目 方案1 方案2 息税前盈余 目前利息 新增利息 税前利润 税收 税后利润 普通股股数 200 40 60 100 40 60 100（万股 ） 200 40 160 64 96 125（万股） 每股盈余 0.6元 0.77（元 ） （1） （2）（EBIT—40—60）X（1—40%）/100 =（EBIF—40）X（1—40%）/125 EBIF=340（万元） （3）方案1 杠杆财务系数=200/（200—40—60）=2 方案2 财务杠杆系数200/（200—40）=1.25 （4）由于方案2每股盈余（0.77）大于方案1（0.6元），且财务杠杆系数（1.25）小于1（2），即方案2收益性高，风险低，所以方案2优于方案1 3、解： （1）第0年净现金流量NCF0= —200（万元） 第2—6年净现金流量NCF2—6=60+[（200—0）/5]=100（万元） （2）净现值（NPV）= —200+100X[（P/A/，10%，6）—（P/A10%，1）]—200+100X（4.3553—0.9991） =144.62（万元） 评价：由于该项目净现值NPV大于零，所以该投资方案可行。 4、解：（1）债券估价P=（1000+1000X10%X3）/（1+8%）3=1031.98（元） 由于其投资价值（1031.98元）大于购买价值（1020元），故购买此债券合算。 （2）计算债券的投资收益率 K=（1130—1020）/1020X100%=10.78 5、解： （1）销售利润率=流动资产利润率/流动资产周转率 =28%/4=7% （2）1996年实现销售利润=销售额X销售利润率 =15000X7%=1050（万元） （3）1996年流动资产投资额=1050/28%=3750（万元） 2、证券投资组合的具体方法： （1）选择足够数量的证券进行组合： （2）把风险大、风险中等、风险小的证券放在一起组合，又称1/3法 （3）把投资报酬呈负相关的证券放在一起进行组合。